以下文章来源于三十六楼 ，作者刘亦风

恒大官方突然发布公告：

本公司执行董事及董事局主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。

作为前员工的狗哥，看到公告的时候，愣了好一会儿，他想到了这一天，但没有想到这一天来得这么快，似乎「当年万里觅封侯，匹马戍梁州，几度登顶中国首富榜」犹在眼前。

年初，许家印放出豪言「要带领恒大还清1.97万亿欠款」，狗哥还天真的问我信吗，后来每次恒大出新闻，他都会问一句：

许老板，还有救吗？

当时我想起一起在江畔钓鱼时，问一同垂钓的休假期的飞行员朋友，做飞行员是否安全，他的回答是：

有胆大的飞行员，有长寿的飞行员，但鲜有胆大且长寿的飞行员。

其实，如果不是许老板太喜欢虚晃一枪的把戏，恒大断不至于如此，就好比《红楼梦》里的贾家虽然气数已尽，其实是可以完全避免树倒猢狲散，甚至还有可能东山再起的：

只要不做大观园，不想着迎接回家探亲的王妃便可。

从眼看恒大宴宾客，到眼看恒大楼塌了，其实也就短短三年时间，三年里，许老板至少有四次自救的机会，可惜，一次都没有抓住，不仅没抓住，虚晃一枪后，他还杀了好几次回马枪。

2020年，眼看整个地产圈十有八九都在疯狂高周转，央妈下了三道红线的紧箍咒，希望已经扯着蛋的他们能够慢一些，不要再不顾一切的闷头狂奔，许老板非但没理会，加快各个项目进度的同时，依旧是那一套百试不爽的：

买买买，合合合，大大大，圈圈圈，好好好。

甚至为了「恒驰汽车」能上市，一口气就烧掉上千亿。

央妈收紧融资渠道又怎样？

许老板反手就控制盛京银行，自己给自己开一道融资的口子，直接吸收民间存款，然后左手右手，来回倒腾。

第二次机会是2021年，眼看恒大没有收了高周转的神通，反而将「地产公司金融化」愈演愈烈，恒大汽车、恒大健康，恒腾网络几个子公司被玩得奄奄一息，央妈、银保监看不过眼了，直接出面约谈恒大，要求「必须认真落实中央关于房地产健康平稳发展的战略部署」，许老板当作没看见，还在做着「签署对赌协议引入外部投资，在二级市场上市」的美梦。

恒大爆出负债1.97万亿，当时国家的意思很明显：

由国家队接受恒大的优质资产，债务内部消化，避免造成系统性的风险。

许老板也知道，但是他又虚晃一枪，带着一众恒大高管，在媒体面前豪气万千的签下了「保交楼军令状」，有了这块虎皮之后，许老板就名正言顺的扯起了拒绝国家队入场的大旗。

将优质资产死死的捂在手中的同时，许家印还不忘画一个「十年后预计年入1000亿现金流」的大饼。

凭借这1000亿的大饼，许家印搞起了「恒大财富」，收割一波自家员工的韭菜之后，继续玩击鼓传花的游戏加杠杆。

第四次机会就是今年，这一年，原本负债1.97万亿的恒大，爆出两年新增负债8000亿，债权人终于坐不住了，要求启动债务重组，到了这个时候，国家的意思依旧很明显，债务重组吧，展期也好，以债换股也罢，终归还有点念想，但，就在大家正商量着方案的时候，许老板又出手了：

正手一记「突然离婚，保全了老婆的财产」，反手又是一记「在美国申请破产保护」。

有些人说话，酷爱说一半留一半，这样显得特别高深莫测，许老板大概也是如此，这两年的种种骚操作，就真实的验证着时常挂在嘴边的前半句话：

恒大的一切，当然包括债务，都是党和国家的。

而没有说出来的那半句话是：

收益，是我个人的！

恒大负债，其中八成是中国境内的债务，两成是美元债，但是近两年：

只要恒大回了丝血，许老板第一时间都会偿还美元债。

要知道：

2018年，在美国十年国债收益率不到2%的环境下，恒大在境外发行了美元债，票息高达13.75%。

当时的恒大还是宇宙第二房企，许老板鲜衣怒马，风头无两，全年销售额5513亿，账上趴着2012亿现金，而国内的三道红线远未谋面。

那么，许老板为什么要借利息贵得如此离谱的美元债？

问题出在哪？

很明显，这是将资金从中国境内向海外转移的金融手段。

如此高息的企业债普通人压根就不会买，它是特供发行，特供的对象就是：

许家印家族。

他们透过高息的方式，躲过中国的资本管制，将大量资本转化成外汇进行付息动作。

如此，就完成「内销转出口，出口归个人」的骚操作，于是，保交楼，也生生被许老板玩成了保美元债。

这便是恒大负债再多，都不妨碍许老板飞机、游艇、私人美女歌舞团的原因。

很多时候，快刀斩乱麻，才能一鲸落，万物生。

更多时候，地产公司从负债上万亿那一刻起，结局就已经注定，保交楼是不可能保交楼的，时间拖得越久，本就一地鸡毛的公司就被掏得越狠，主打一个：

风险全民化，成本社会化，负债公司化，收益私有化！

当然，抓许家印已经是没办法的办法了，接下来有两个关注点，第一个，得看许老板转移境外的能追回多少了。

第二点，恒大已经打了个样，就看碧桂园与融创能否长点教训，甚至转危为安了。