1. 美国芯片不再安全、不再可靠！三大行业协会集体发声：谨慎采购美国芯片。

2. 国家再次提高部分退役军人和其他优抚对象抚恤补助标准。

3. 9部门出台路线图：到2027年完善县乡村三级物流配送体系，果蔬和肉类冷链流通率分别达到25%和45%。

4. 总价超33亿元！合肥城建“打包”出售2318套商品房，国资平台收购用作人才租赁房。

5. 历时一年终落地！浙商证券收购国都证券34.25%股权获证监会核准。

6. 教育部：2025继续实施退役大学生士兵专项硕士研究生招生计划。

7. 最高法：农村土地承包经营权不能作为遗产继承，但可享承包权益。

8. 福建出台全国首个船舶水污染物“零排放”行动方案，覆盖全省沿海港口。

9. 河南漯河建高铁发现古墓群，已发掘战国到东汉古墓200多座。

10. 越南法院维持对房地产大亨张美兰的死刑判决。

11. 越南北南高铁项目时隔14年在国会获批，将“独立自主”修建。

12. 韩国国会前出现冲突，尹锡悦宣布“紧急戒严”，将肃清“反国家势力” ，韩国戒严司令部发布一号戒严令，禁止集会示威等政治活动。

【心语】要想面对一个新的开始，一个人必须有梦想、有希望、有对未来的憧憬。如果没有这些，就不叫新的开始，而叫逃亡。

// 热点聚焦 //

1、我国四大行业协会集体发声：谨慎采购美国芯片！中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会和中国通信企业协会集体发布声明称，美国对华管制措施动摇业界对美国芯片产品的信任和信心，美国芯片产品不再安全、不再可靠，并呼吁国内企业谨慎采购美国芯片。

2、商务部发布公告，决定加强相关两用物项对美国出口管制，禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。

3、韩国政坛突发动荡。韩国总统尹锡悦12月3日晚间发表紧急谈话，宣布实施紧急戒严。戒严令发布后，韩国资产大幅下跌，韩元兑美元一度跌超2%，创逾两年新低。韩国国会12月4日凌晨举行紧急会议，通过解除戒严决议，韩国国会议长禹元植随后宣布紧急戒严令无效。韩国企划财政部长官崔相穆、央行行长李昌镛和金融监管机构官员发表联合声明称，将采取一切可能的措施稳定金融和外汇市场，包括提供“无限流动性”。韩国证交所发言人称，正在评估周三是否会正常交易。在实施戒严令仅6个多小时后，韩国总统尹锡悦在位于首尔龙山的总统办公室通过现场直播宣布，决定接受国会的要求，解除戒严令。

// 环球市场 //

1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.17%报44705.53点，标普500指数涨0.05%报6049.88点，纳指涨0.4%报19480.91点。其中，标普500指数与纳指续创收盘新高。宝洁公司跌超2%，强生公司跌逾1%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨0.87%，脸书涨超3%，亚马逊涨逾1%。中概股普遍上涨，名创优品涨超9%，晶科能源涨逾7%。

2、欧洲三大股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.42%报20016.75点，法国CAC40指数涨0.26%报7255.42点，英国富时100指数涨0.56%报8359.41点。

3、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数涨1.91%报39248.86点，印度SENSEX30指数涨0.74%报80845.75点，韩国综合指数涨1.86%报2500.1点，澳洲标普200指数涨0.56%报8495.2点，新西兰标普50指数跌0.16%报13093.18点，富时新加坡海峡指数涨0.93%报3786.13点，富时马来西亚综指涨0.72%报1606.96点。

4、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.28%报2666美元/盎司，COMEX白银期货涨2.11%报31.515美元/盎司。

5、国际油价全线上涨，美油2025年1月合约涨2.75%，报69.97美元/桶。布油2025年2月合约涨2.52%，报73.64美元/桶。

6、伦敦基本金属集体收涨，LME期铜涨1.42%报9120.5美元/吨，LME期锌涨0.73%报3099美元/吨，LME期镍涨2.56%报16095美元/吨，LME期铝涨0.66%报2607美元/吨，LME期锡涨0.78%报28795美元/吨，LME期铅涨0.39%报2084美元/吨。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货涨0.63%报991.5美分/蒲式耳；玉米期货跌0.06%报432.25美分/蒲式耳，小麦期货涨0.18%报548.25美分/蒲式耳。

8、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨3.1个基点报4.241%，法国10年期国债收益率跌1.1个基点报2.901%，德国10年期国债收益率涨2.1个基点报2.051%，意大利10年期国债收益率跌2.1个基点报3.242%，西班牙10年期国债收益率跌0.6个基点报2.758%。

9、美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.4个基点报4.188%，3年期美债收益率涨1.2个基点报4.148%，5年期美债收益率涨2.5个基点报4.119%，10年期美债收益率涨3.3个基点报4.229%，30年期美债收益率涨4.1个基点报4.405%。

10、纽约尾盘，美元指数跌0.06%报106.34，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.1%报1.0509，英镑兑美元涨0.14%报1.2673，澳元兑美元涨0.15%报0.6486，美元兑日元涨0.01%报149.60，美元兑瑞郎跌0.01%报0.8864，离岸人民币对美元跌132个基点报7.2998。

// 宏观 //

1、商务部等9部门发行动计划，围绕“到2027年基本建成联通内外、贯通城乡、对接产销、高效顺畅的现代商贸流通体系”的总目标，确定4大任务和8项重点工程。

2、央行12月3日开展513亿元7天期逆回购操作，当日有2993亿元逆回购到期，单日净回笼2480亿元，为连续五日净回笼。

3、工信部副部长辛国斌表示，工信部将着力促进装备制造业稳定增长，谋划新一轮装备制造业稳增长政策，推动出台增量措施。

4、市场监管总局正加快推进市场监管信用修复全国统一平台开发建设，预计将于今年年底或明年年初上线，全面支撑高效办成信用修复“一件事”。

5、上海市国资委召开上海国有企业改革深化提升行动工作推进会，要求确保今年年底前完成改革主体任务的70%以上，并积极谋划明年改革任务。

// 国内股市 //

1、周二A股震荡分化，大金融、化债概念午后发力，机器人概念股反复活跃，多只高位股尾盘集体跳水，广博股份遭遇“天地板”。截至收盘，上证指数涨0.44%报3378.81点，深证成指跌0.4%，创业板指跌0.44%，沪深300涨0.11%，北证50涨0.11%，科创50跌1.04%，万得全A涨0.07%。市场成交额1.76万亿元。

2、港股震荡收高，恒生指数收盘涨1%报19746.32点，恒生科技指数涨0.27%，恒生国企指数涨0.9%。能源、公用事业、金融板块涨幅居前，科技股涨跌参半。大市成交1266.83亿港元，南向资金净买入2.95亿港元。

3、随着鼓励政策的接连出台，近期披露并购重组预案的公告愈发密集，且相关公司在资本市场备受追捧，“924”以来，两个月的时间里相关概念股平均涨幅超过了55%，且诞生了14只翻倍股，松发股份、银之杰、光智科技、南京化纤4只个股涨幅超过2倍。

4、今年以来，A股上市公司掀起注销式回购浪潮。Wind数据显示，截至目前，2024年A股市场已有2092家上市公司完成回购，回购金额合计达1577.68亿元，创下历史新高，并且超过历年全年数据。业内专家表示，注销式回购的热潮有望在未来持续加大，进一步推动市场持续向好发展。

5、刘益谦出手减持！新世界发布公告称，股东国华人寿于11月29日至12月3日，合计减持公司股份2343.07万股，占总股本的3.6221%。国华人寿的掌舵人是法人股大王、资本大鳄刘益谦。以这几日均价估算，刘益谦此番套现金额或接近3亿元。

6、据新浪科技，小米集团副总裁马骥已离职，其曾担任小米集团互联网业务部总经理、中国区新零售部总经理等职。

7、商汤科技董事长兼CEO徐立发布内部信，宣布完成战略重组，未来将聚焦核心业务AI云以及通用视觉模型，智能汽车、家庭机器人、智慧医疗、智慧零售等业务将拆分为独立公司。

8、中国台湾加权指数收盘涨1.28%报23027.46点。

// 金融 //

1、继2020年初6家证券公司实施并表监管试点后，适用于全行业的并表管理指引即将出炉。中国证券业协会就《证券公司并表管理指引（试行）》征求行业意见，涉及公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等各关键领域。

2、华夏基金公告，该公募旗下有213只基金从12月2日起改聘会计师事务所，由普华永道中天改为安永华明或毕马威华振。交银施罗德同日公告，将会计师事务所由普华永道中天改为毕马威华振。

3、最新数据显示，债券型ETF规模突破1500亿元，创下历史新高。该类基金自2018年ETF发展元年以来，年均规模增速超80%，远远超过同期股票ETF的增速。

4、上海金融监管部门已将科技企业员工持股贷试点从临港新片区、张江等区域扩大到上海全市，目前单人最高授信额度为2000万元，企业单次最高额度为1亿元。

5、财政部、国家医保局提前下达2025年中央财政城乡居民基本医疗保险补助预算，金额合计3775.435亿元。

6、私募宏锡基金公告称，公司及员工近期拟以自有资金不低于2000万元追加申购旗下产品。

// 楼市 //

1、据广州市住建局，11月份，广州一手住宅的网签套数环比回落20%，但仍保持在8304套的高位，库存去化周期年内首次回落到18个月以内。全市二手住宅网签13044套，环比微跌1%。一手房和二手房网签面积都保持同比、环比正增长，网签均价基本稳定。

2、贵阳市住房公积金管理中心宣布，自今年12月1日至2025年12月31日，实施五项住房公积金新措施，包括支持购房首付款代际互助、提高最高贷款额度等。其中，公积金最高贷款额度统一提高至100万元，多子女家庭提高至120万元。

// 产业 //

1、全国中成药集采方案正式定稿公布，此次中成药集采共涉及20个分组、95个品种，涉及心脑血管疾病用药、呼吸系统疾病用药、肿瘤疾病用药等7个治疗领域。其中，心脑血管疾病用药品种数量最多，占到95个品种的近半数，达45个。

2、交通运输部举行专题新闻发布会介绍，将立足现代综合交通运输体系，会同有关部门加快推进交通物流数智化发展，推动交通基础设施数字化转型升级，完善全自动化码头、低空物流、网络货运等标准规范。

3、中国机械工业联合会正在组织编制机械工业“十五五”规划，并得到国家有关部委的指导。规划将充分关注各种所有制企业，包括外资企业未来在中国市场的健康发展。

4、据乘联分会初步预估，11月全国新能源乘用车厂商批发销量146万辆，同比增长51%，环比增长6%。从国内零售对应预判应该11月新能源渗透率继续超50%。

5、据中国物流与采购联合会，11月份中国物流业景气指数为52.8%，较上月回升0.2个百分点；中国仓储指数为52.4%，较上月回升3个百分点。

6、河南省委书记楼阳生主持召开机器人产业高质量发展座谈会，要求前瞻谋划部署、超前布局建设，谋实关键举措。

7、成都发布《场景赋能低空产业城市机会清单》，涉及总投资242亿元，旨在促成项目、场景、技术、需求有效对接。

// 海外 //

1、美联储理事库格勒表示，政策并不遵循预设轨道，将逐次会议做出决策；当前美联储政策“处于良好位置”，能够应对不确定性；将密切关注可能逆转降低通胀进程的风险和负面供应冲击；美国经济状况良好，劳动力市场稳健，通胀似乎正朝着2%的目标发展。

2、美联储戴利表示，12月降息不是不可能的；美国经济处于非常良好的状态；劳动市场已完全平衡，不是通胀的来源；降息时机尚存争议，但需继续下调政策利率；即使再进行一次降息，政策仍将保持紧缩；通胀回落将是一个曲折的过程，虽然正在逐渐下降，但仍需进一步努力。

3、法国国民议会将于当地时间12月4日16时对巴尼耶政府的弹劾动议进行辩论并投票。如投票通过，将导致本届政府垮台。据悉，法国总统马克龙已开始着手寻觅新总理人选。

4、日本首相石破茂在议会表示，希望日本央行适当采取政策，以达成2%的物价目标。货币政策的具体方法应由日本央行决定。

5、根据欧盟官方数据，去年欧盟27个成员国的新生儿数量降至366.5万人，为1961年有数据以来的最低水平，与2022年相比下降5.5%，也是有记录以来最大的降幅。

6、美国10月JOLTs职位空缺774.4万人，预期747.5万人，前值由744.3万人修正为737.2万人。

7、韩国11月CPI同比上涨1.5%，涨幅连续三个月低于2%，预期为升1.7%，前值为升1.3%。

8、巴西第三季度GDP同比升4%，预期升4%，前值升3.3%；环比升0.9%，预期升0.8%，前值升1.4%。

9、瑞士11月CPI同比升0.7%，预期升0.8%，前值升0.6%；环比降0.1%，预期降0.1%，前值降0.1%。

10、欧盟拨款46亿欧元用于推动净零技术、电动汽车电池制造和可再生氢能的发展。

// 国际股市 //

1、中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.16%，万得中概科技龙头指数跌0.12%。热门中概股方面，名创优品涨超9%，晶科能源涨逾7%，比特小鹿涨超6%，新东方涨逾6%，蔚来涨超5%。跌幅方面，小马智行跌超5%，雾芯科技跌逾4%，哔哩哔哩跌超3%，欢聚跌逾2%，硕迪生物跌超2%。

2、美国特拉华州法院法官再次裁定，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克无权获得天价薪酬。这一裁定维持了该法官今年1月的判决，也否决了特斯拉股东6月投票恢复薪酬计划的要求。该薪酬计划最初估值为26亿美元，截至目前已升至约1000亿美元。

3、知情人士透露，埃隆·马斯克旗下SpaceX正在讨论出售内部人股份，估值可能提高到3500亿美元左右，较此前酝酿的2550亿美元估值大幅溢价。

4、乘联分会数据显示，11月，特斯拉上海超级工厂交付电动车7.9万辆，环比增长15%。特斯拉国内销量超7.3万辆，同比增长12%，环比大增82%。

5、知情人士透露，全球最大钻石生产商戴比尔斯将其销售的大部分商品的价格下调10%至15%。这是自今年年初以来的首次大幅降价，幅度历史罕见。

6、赛富时2025财年第三季度每股收益1.58美元，预期1.44美元；营收94.4亿美元，预期93.5亿美元；净利润15.3亿美元，预期14.06亿美元。

7、微软在英国面临一起12.7亿美元反垄断诉讼，该诉讼指控微软报复数千家使用亚马逊、谷歌云计算服务的英国企业，要求他们支付更高的许可费来使用Windows Server软件。

8、亚马逊在其年度AWS大会上宣布了一系列新的人工智能平台，可生成文本、图像和视频等。这些新产品使亚马逊与Adobe和Meta等竞争对手形成了竞争关系。

9、印尼方面表示，已收到苹果公司价值10亿美元的改进投资提议，预计将在一周内收到苹果的书面承诺。此前印尼因不符合该国规则而禁止销售iPhone 16。

10、通用汽车与LG新能源扩大电池技术合作伙伴关系，包括方形电池的开发。LG新能源决定收购位于美国密歇根州的通用汽车的第三电池工厂股份。

11、美国当选总统特朗普在社交平台发文称，反对美国钢铁公司被日本制铁收购。美国钢铁工人联合会对此表示欢迎。

12、丹麦航运巨头马士基集团宣布，已与3家船厂签署20艘液化天然气双燃料动力集装箱船建造协议，总运力达到30万TEU。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘，PVC跌1.39%，20号胶涨1.7%，原油涨1.64%，橡胶涨1.41%。黑色系涨跌不一，焦炭跌1.31%，焦煤跌1.67%。农产品涨跌互现，棕榈油涨1.79%，豆油涨1.12%。基本金属多数收涨，沪镍涨2.08%，不锈钢涨1.27%，沪铜涨1.16%，沪锡涨0.6%。沪金涨0.17%，沪银涨1.64%。

2、国家发改委完善成品油管道运输价格形成机制，对国家管网集团跨省成品油管道运输价格实行弹性监管机制，由国家发改委核定最高准许收入，国家管网集团在不超过最高准许收入的前提下，与用户协商确定跨省管道运输具体价格。

3、国内成品油零售限价将迎来新一轮调整时间点，本轮计价周期以来，国际原油价格整体呈现区间震荡，参考原油变化率并未超过价格调整红线，因此本轮成品油零售限价调整大概率再遇搁浅。

4、消息人士透露，“欧佩克+”可能在周四的会议上将最新一轮石油减产延长至2025年第一季度末，以便为石油市场提供更多支持，但延长六个月的可能性不大。

5、俄罗斯财政部长表示，俄罗斯正在与其他金砖国家成员国就建立一个国际贵金属交易所进行谈判，以确保公平定价和贸易增长。

6、美国钢铁产业协会希望重新对来自英国、欧盟和日本的钢铁征收关税。这些国家曾被列入特朗普2018年的关税清单，但拜登后来允许对一些钢铁进口免税。

7、据伦敦证券交易所集团初步数据，美国11月份对欧洲LNG出口量达到509万吨，占总出口量的68%，远高于10月份的365万吨和48%的占比。

8、欧佩克11月石油产量较10月增加18万桶/日，达到2651万桶/日，利比亚增幅最大。

9、据上海有色网最新报价显示，12月3日，国产电池级碳酸锂价格跌250元报7.82万元/吨。

10、波罗的海干散货指数跌4.70%报1237点，连续五日下跌。

// 债券 //

1、【债市综述】银行间现券收益率整体走高，5年及7年期国债收益率上行超1bp，10年期“24附息国债11”上行0.7bp，仍处于2%下方。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.31%。资金面方面，存款类机构隔夜回购加权利率下行超7bp，再度向1.33%靠拢。

2、中证转债指数收盘涨0.12%，万得可转债等权指数涨0.12%。超半数转债上涨，其中，金现转债涨停，恒辉转债、宇瞳转债分别涨12.69%、11.14%。跌幅方面，泰瑞转债、瀛通转债、普利转债、欧通转债分别跌14.92%、5.84%、5.18%。

3、债券通公司拟于2025年1月1日起下调服务费费率，此次降费幅度达到60%，为债券通运行七年来债券通公司服务费最大降幅，也是公司第四次降费。

4、安徽、吉林、河南、青海公告将发行再融资专项债券置换存量隐性债务，发行金额分别为980亿元、385亿元、304.4453亿元、73亿元。至此，全国已有29地公告发债置换存量隐性债务，合计发行总额达18480.61亿元。

5、韩国计划于2025年上半年发行大部分国债，且将于六月推出国债期货晚间交易。

// 外汇 //

1、周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.2791，较上一交易日跌85个基点，夜盘收报7.2870。人民币对美元中间价调贬131个基点，报7.1996，创2023年9月11日以来最低。

// 重要经济日程 //

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