2025年2月12日，星期三，农历正月十五，元宵节快乐！

1. “银发号”启程！我国将增开老年人旅游列车，商务部：银发旅游列车面向所有年龄层，增开不会挤占客运高峰时段。

2. 中国影史首部！《哪吒2》票房突破90亿元，进入全球动画电影票房榜前五。

3. 跳江救人的“白龙”马不幸死亡：突发肠道疾病，非救人呛水所致。

4. 自主品牌份额达61%！1月全国乘用车零售销量179.4万辆，同比下降12.1%，环比下滑31.9%。

5. 广西百色通报“一高中教师唐某某被举报涉嫌师德失范”：已对唐某某采取刑事强制措施。

6. 京东外卖官宣上线：首批商户限“品质堂食餐厅”，5月1日前进驻免佣金。

7. 成都被家暴16次女子诉前夫转移财产案胜诉，法院判归还91万余元。

8. 河南武陟通报“一村庄20亩麦苗被铲除”：镉超标严禁种植，相关人员被停职。

9. WTT优化赛事规则：取消强制参赛规则，奥运冠军可获外卡。

10. 新版职业教育专业教学标准发布，明确中职校外实习不超过3个月。

11. 法美日三国航母首次在菲律宾海联演，日本出动“加贺”号航母。

12. 援俄无人机眼镜藏爆炸装置，俄军事供应链漏洞引关注。

【心语】优于别人，并不高贵，真正的高贵应该是优于过去的自己。--海明威

// 热点聚焦 //

1、万亿宁王要在香港上市了！宁德时代正式向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。保荐人包括美银、中金等知名机构。此次上市旨在筹集资金用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充，支持公司全球化战略。根据此前消息，宁德时代此次香港上市预计筹集资金至少50亿美元。

2、中芯国际发布业绩快报，2024年第四季度营业收入为159.17亿元，同比增长31.0%；归属于上市公司股东的净利润为9.92亿元，同比下降13.5%。2024年度未经审计的营业收入为577.96亿元，同比增长27.7%；归属于上市公司股东的净利润为36.99亿元，同比下降23.3%。中芯国际预计2025年第一季度收入环比增长6%至8%，毛利率19%-21%。在外部环境无重大变化的前提下，公司2025年指引为：销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上一年相比大致持平。

3、苹果与阿里巴巴合作，为中国的iPhone用户开发人工智能功能。此前苹果测试了DeepSeek的模型，但未选择继续使用。此举是苹果应对在中国销售下滑的策略之一，旨在提供更具吸引力的软件功能。

4、据猫眼专业版数据，电影《哪吒之魔童闹海》票房（含预售）突破90亿元，成为中国影史首部票房破90亿元电影。

// 环球市场 //

1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.28%报44593.65点，标普500指数涨0.03%报6068.5点，纳指跌0.36%报19643.86点。可口可乐涨超4%，IBM涨逾2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌0.18%，特斯拉跌超6%，苹果涨逾2%。中概股多数下跌，有道跌超19%，金山云跌逾7%。

2、欧洲三大股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.58%报22037.83点，法国CAC40指数涨0.28%报8028.9点，英国富时100指数涨0.11%报8777.39点。

3、亚太主要股指收盘涨跌不一，韩国综合指数涨0.71%报2539.05点，澳洲标普200指数涨0.01%报8484点，新西兰标普50指数涨0.32%报12917.45点，富时新加坡海峡指数跌0.37%报3860.76点，印度SENSEX30指数跌1.32%报76293.6点。日本、马来西亚股市因假期休市。

4、伦敦基本金属多数收跌，LME期铜跌0.96%报9356.5美元/吨，LME期锌跌0.67%报2827.5美元/吨，LME期镍跌0.01%报15520美元/吨，LME期铝跌0.75%报2638.5美元/吨，LME期锡涨0.39%报31265美元/吨，LME期铅跌1.2%报1976美元/吨。

5、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.27%报2926.5美元/盎司，COMEX白银期货跌0.73%报32.255美元/盎司。

6、国际油价全线上涨，美油3月合约涨1.2%，报73.19美元/桶。布油4月合约涨1.32%，报76.87美元/桶。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌0.55%报1043.75美分/蒲式耳；玉米期货跌1.63%报483.5美分/蒲式耳，小麦期货跌0.52%报576.5美分/蒲式耳。

8、欧债收益率收盘普遍上涨，英国10年期国债收益率涨5.1个基点报4.506%，法国10年期国债收益率涨7.6个基点报3.204%，德国10年期国债收益率涨7个基点报2.428%，意大利10年期国债收益率涨8个基点报3.528%，西班牙10年期国债收益率涨7.6个基点报3.058%。

9、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.27个基点报4.2854%，3年期美债收益率涨1.44个基点报4.3093%，5年期美债收益率涨3.19个基点报4.3698%，10年期美债收益率涨3.85个基点报4.5332%，30年期美债收益率涨4.24个基点报4.748%。

10、纽约尾盘，美元指数跌0.38%报107.92，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.53%报1.0361，英镑兑美元涨0.65%报1.2445，澳元兑美元涨0.28%报0.6295，美元兑日元涨0.33%报152.50，美元兑瑞郎涨0.22%报0.9133，离岸人民币对美元涨12个基点报7.3101。

// 宏观 //

1、央行2月11日以固定利率、数量招标方式开展了330亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，当日无逆回购到期，至此单日净投放330亿元。

2、中国中小企业协会数据显示，1月中国中小企业发展指数为89.0，相比去年12月上升0.1点。

3、在春节假期（1月28日～2月4日）因素影响下，反映经济形势的多项高频数据出现波动，投资、外贸领域相关指标有所承压，但消费市场平稳开局。受访专家认为，随着春节假期影响消退，中国消费市场的潜力持续激发，投资、外贸回稳向好，将助推2025年经济发展实现“开门稳”。

// 国内股市 //

1、A股三大指数震荡调整，创业板指领跌。影视、IP经济概念午后持续走高，光线传媒5天3板续创新高；DeepSeek概念股小幅分化，美格智能斩获7连板，彩讯股份、每日互动、并行科技、永信至诚等股炸板；国际金价迭创历史新高，黄金股表现强势；半导体、光伏、地产等板块跌幅居前。截至收盘，上证指数跌0.12%报3318.06点，深证成指跌0.69%，创业板指跌1.43%，北证50涨2.04%，科创50跌1.19%，万得全A跌0.4%，万得A500跌0.54%，中证A500跌0.52%，市场成交1.68万亿元。

2、港股高开低走，恒生指数收跌1.06%报21294.86点，恒生科技指数跌2.73%，恒生国企指数跌1.31%。大型科技股齐跌，小米集团创新高后回落跌近3%；汽车股全线走低，吉利汽车跌超10%，小鹏跌9%；半导体概念股跌幅居前，中芯国际跌超5%；光伏股普遍承压，信义光能跌超7%。大市成交2196.12亿港元，南向资金净卖出88.98亿港元，盈富基金遭净卖出50.2亿港元最多，吉利汽车逆市获净买入4.8亿港元。中国台湾加权指数收盘涨0.57%，报23384.05点。

3、近日，多家A股上市公司披露股份回购进展。Wind数据显示，截至2月11日，年内已有458家A股上市公司实施了股份回购，回购总金额超135亿元。

4、春节后市场震荡上行，两融余额实现四连升。截至2月10日，深沪北两融余额为18399.14亿元，较春节假期前增加659.63亿元；融资余额为18291.91亿元，较节前增加646.54亿元。

5、香港总商会提议，扩展跨境理财通计划至内地其他主要城市，并扩大产品范围。针对沪港通及深港通，建议放宽“南向通”合资格投资者的门槛，豁免内地个人投资者透过沪港通购买香港股票的20%税款。

6、进入2月以来，A股市场表现亮眼。在宏观经济持续复苏、市场估值仍处低位、AI等相关创新技术催化等因素影响下，中国资产受到了来自全球市场的关注。据海外大型中国股票基金日前披露的去年12月持仓显示，不少海外基金均加仓了中国资产。无独有偶，基金四季报显示，多只多元配置的QDII基金在去年四季度增加了A股配置，而减少了美股等海外市场配置。此外，高盛、德意志银行、瑞银、贝莱德等多家外资机构近期均表态乐观看待中国资产。

7、行业人士透露，华为与上汽的合作模式已确定将使用智选车模式，从上汽注册的商标来看，该品牌名初步为“尚界”。与鸿蒙智行原有的四个品牌不同，尚界面向更年轻化市场，车型售价会从17万元、18万元起，做到25万元左右。新车预计将于2025年四季度推向市场。

8、小鹏汽车将联合头部保险机构推出定制化智驾保险产品，此产品覆盖城市/高速导航辅助驾驶(NOA)、自动泊车等核心功能。

9、蔚来董事长、CEO李斌表示，目标2025年销量达到44万台，力争第四季度实现盈利。

10、京东外卖正式启动“品质堂食餐饮商家”招募，2025年5月1日前入驻的商家，全年免佣金。

11、京东物流宣布启动“开年招聘计划”，2025年上半年将招聘3万人，涵盖近百种岗位类型。校招人才方面，2025届校招将招聘超3500名应届生。

// 金融 //

1、上海召开外资金融机构座谈会，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作。

2、31个省（区、市）和新疆生产建设兵团已全部完成辖区内融资信用服务平台整合。整合后，各省份只保留一个省级平台，各市县不超过一个平台。截至2024年末，银行机构通过全国一体化平台网络累计发放贷款35.1万亿元，其中信用贷款8.7万亿元。

3、近期，包括江苏银行、北京银行在内的多家银行纷纷下调美元存款利率。此前，这些银行的美元存款利率在行业内处于较高水平，普遍可达4%以上，此次调整后，利率已降至3%及以下。

4、最新统计数据显示，2025年1月份，共有457家私募证券基金管理人合计备案产品734只，同比增长7.00%，环比则基本持平。同时，这是自2024年8月1日《私募证券投资基金运作指引》正式施行以来，首次出现连续2个月私募证券产品备案数量超700只（2024年12月份为756只）的情况。

// 楼市 //

1、中指研究院数据显示，2025年1月北京二手商品住宅成交12480套，为2022年以来同期成交套数最高值。自去年四季度以来，二手住宅成交量持续保持高位，卖家心理预期有所修复，多数业主不愿低价出售房产，相较于2024年前三季度，二手房谈价空间已经明显缩小。

2、广东中山、茂名、珠海、惠州四地发布专项债收储土地公告，拟收储总价约143亿元。这些地块收储价格均低于当初的出让价，折扣在7-9折，收储这些地块有助于改善房地产市场供需关系及相关企业的流动性。

// 产业 //

1、乘联分会数据显示，1月，全国乘用车市场零售179.4万辆，同比下降12.1%，环比下降31.9%；新能源乘用车零售74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。

2、中国物流与采购联合会公布，2024年全国社会物流总额为360.6万亿元，同比增长5.8%，比2023年加快0.6个百分点。

3、商务部等9部门联合发布增开银发旅游列车行动计划。行动计划表示，面向社会征集并受理银发旅游列车开行需求，多种形式开展产品定制服务；将银发旅游列车适老化、绿色化、舒适化改造纳入大规模设备更新和消费品以旧换新支持范围；鼓励有条件的地方出台旅游列车专项支持政策。

4、IDC数据显示，2024年中国平板电脑市场出货量同比增长4.3%，市场迎来回暖。伴随今年1月国补政策落地，中国平板市场需求将被进一步激发。华为延续季度市场份额第一，并登上年度出货量首位。

// 海外 //

1、美联储主席鲍威尔发表半年度货币政策证词，重申无需急于调整利率。如果经济持续强劲且通胀未向2%靠拢，则可以在更长时间内维持政策的谨慎。长期通胀预期似乎稳固。通胀率接近2%的目标，但仍然略显偏高。失业率保持在低位且稳定。美联储无法控制长期利率，长期利率高企的原因与美联储政策无关。绝不可能推出中央银行数字货币。

2、美联储威廉姆斯表示，美国今年和明年经济增长约为2%；美国失业率应维持在4%至4.25%之间；工资增长与生产率及通胀前景一致；美联储在降低通胀方面取得了显著进展。

3、欧盟委员会主席冯德莱恩在人工智能行动峰会上发起了“人工智能投资”倡议，旨在筹集2000亿欧元用于人工智能投资，其中包括200亿欧元用于人工智能超级工厂的新欧洲基金，欧盟的投资基金将为四个未来的人工智能超级工厂提供资金。

4、美国1月NFIB小型企业信心指数为102.8，预期104.7，前值105.1。

5、法国2024年第四季度ILO失业率7.3%，预期7.5%，前值7.4%。

6、韩国政府和国会正在考虑一项计划，以现金而非税收抵免的方式直接补偿在韩国建设电池生产设施的公司，此举或将使得韩国新能源巨头重新考虑海外投资计划。

// 国际股市 //

1、中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.66%，万得中概科技龙头指数跌1.14%。热门中概股方面，有道跌逾19%，比特小鹿跌超10%，特海国际跌逾10%，金山云跌超7%，小鹏汽车跌逾6%，BOSS直聘跌超6%。涨幅方面，万国数据涨超17%，新东方涨逾9%，禾赛科技涨超5%，亚朵涨逾3%，好未来涨超2%。

2、特斯拉上海储能超级工厂正式投产，在华业务迈入新阶段。

3、OpenAI首席执行官表示，董事会将拒绝马斯克970亿美元的报价。

4、可口可乐2024年第四季度净营收115亿美元，同比增6%；归属公司股东净利润21.95亿美元，同比增11%。

5、英国石油2024年第四季度总营收480.88亿美元，上年同期525.86亿美元；归属公司股东净亏损19.59亿美元，上年同期净利润3.71亿美元；第四季度回购17.5亿美元股票。

6、丰田汽车在美召回106061辆汽车，因制动液或泄漏；通用汽车在美召回70768辆汽车，因前保险杠导流板可能脱落。

7、美国网约车巨头Lyft与Mobileye、日本丸红株式会社合作，最快明年在达拉斯推出无人驾驶的士服务。

8、默克正就收购美国癌症和罕见疾病制药商SpringWorks Therapeutics进行深入谈判。

9、瑞士制药巨头诺华表示，已同意以至多30.8亿美元的价格收购美国私人控股的临床阶段生物制药公司Anthos Therapeutics，以扩大其心血管药物管线。

10、万国数据考虑将国际业务在美国进行IPO，筹资约5亿美元。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品涨跌互现，燃油涨2.01%，低硫燃料油涨1.2%。黑色系全线下跌，焦煤跌1.15%。农产品表现分化，豆一跌1.04%。基本金属多数收跌，沪镍跌0.7%，沪铜跌0.65%，沪铅跌0.5%，不锈钢跌0.49%，氧化铝跌0.4%。沪金涨0.01%，沪银跌0.78%。

2、上金所通知称，自2月12日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为10%；CAu99.99合约保证金每手65000元调整至每手70000元。

3、大商所公告，自2月14日交易时（即2月13日夜盘交易小节时）起，对焦煤期货品种手续费费率进行调整。

4、工信部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》提到，到2027年，力争国内铜矿资源量增长5%-10%。

5、欧盟外交官表示，欧盟贸易部长将于周三举行临时视频会议，讨论欧盟应如何回应美国即将征收的钢铁和铝关税。

6、EIA短期能源展望报告显示，预计2025年WTI原油价格为70.62美元/桶，此前预期为70.31美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为74.50美元/桶，此前预期为74.31美元/桶。

7、美国至2月7日当周API原油库存增加904.3万桶，预期增加260万桶，前值增加502.5万桶。

8、上海有色网最新报价显示，2月11日，国产电池级碳酸锂价格跌460元报7.66万元/吨，连跌2日，近5日累计跌1130元。

9、周二波罗的海干散货指数跌0.99%报801点，连续两日下跌。

// 债券 //

1、【债市综述】银行间主要利率债收益率中长券普遍下行，短券偏弱收益率上行；国债期货长端表现好于短端，30年期主力合约涨0.37%；银行间资金市场资金先紧后松，存款类机构隔夜回购加权利率升破1.9%；同业存单收益率普遍大幅上行，短期限存单上行幅度更大；万科债券普遍上涨，“22万科02”涨超13%。

2、中证转债指数收盘跌0.29%，万得可转债等权指数跌0.28%。其中，长信转债跌6.47%跌幅最大，博汇转债20%涨停涨幅居首。

3、【债券重大事件】①旭辉集团“H21旭辉1”分期偿付日为2月12日，尚未足额筹集本次本息偿付所需资金②上海世茂建设累计未能按期支付公司债券本息共计约4.2亿元③广州合景控股集团被文昌市人民法院列入失信被执行人名单④辽宁成大拟董事会换届，可能导致控股股东变更。

// 外汇 //

1、周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.3061，较上一交易日涨16个基点，夜盘收报7.3060。人民币对美元中间价报7.1716，调贬9个基点。

2、印度央行本周对外汇市场进行了干预，以遏制对卢比的投机行为。此举出乎交易员的意料，他们原本预计印度新任行长会在汇率问题上采取更不干涉的做法。

// 重要经济日程 //

​