2025年4月9日，星期三，农历三月十二，早安！

1. 央行：必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行；国资委：全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度，多家央企密集宣布回购增持。

2. 斯坦福2025 AI指数出炉：中美顶级模型性能差距缩至0.3%，以DeepSeek为代表的模型强势崛起，逼近闭源巨头。

3. 历时159天完成任务，中国第41次南极考察队“雪龙”号凯旋。

4. 中瑙（鲁）互免持特定类别护照人员签证协定5月1日起生效。

5. 两家长带两名22岁自闭症孩子乘机时被拒载，东航：将启动调查。

6. “清明换电随时走”广告语引争议，蔚来通报：2人被劝退，4人被警告。

7. 河北三河商户门头牌匾禁用红黑蓝三色，蜜雪冰城已改深灰色，商户：自己换，没补贴。

8. 浙江抽检364批次食品样品：15批次不合格，涉抖音美团饿了么等网店。

9. 广州黄埔一社区出台生育奖励政策：生育三孩可一次性申领5万元。

10. 美媒：特朗普与美防长承诺提出1万亿美元国防预算，打破历史纪录。

11. 特斯拉全球销量大跌，市值年内蒸发近4万亿元；马斯克直接要求撤销对等关税，特朗普：“不考虑”。

12. 韩军称约十余名朝鲜士兵越过军事分界线，朝方暂无回应。

【心语】你细心观察一下你的身边人，凡是动不动就生气的人，没有一个是智者，生活多半过的一团糟糕。--稻盛和夫

// 热点聚焦 //

1、力挺资本市场，多方发声！中央汇金称将持续加大增持ETF规模和力度，并首次提出类“平准基金”定位。央行同步宣布，将通过再贷款向汇金提供充足资金支持。同时，金融监管总局上调保险公司权益投资比例，加大对资本市场和实体经济的支持力度。国务院国资委亦表态称，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度。另据全国社会保障基金理事会消息，全国社会保障基金理事会近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。

2、受多重利好影响，周二A股全面反弹。农业股集体爆发，乳业、零售等消费股拉升，中字头个股走强。上证指数收涨1.58%报3145.55点，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，北证50涨4.82%；市场全天成交1.65万亿元，上日为1.62万亿元。港股亦强势拉升，恒生指数收涨1.51%报20127.68点，恒生科技指数涨3.79%，恒生国企指数涨2.31%；大市成交4331.57亿港元。

3、4月7日-8日，资本市场迎来回购增持潮。超百家上市公司密集发布回购、重要股东增持公告，提振市场信心。其中，多家公司推出数十亿元规模的回购计划。值得注意的是，包括20家央企上市公司在内的能源、建筑、军工等重点领域的央企同步行动，通过真金白银的资本运作传递市场信心。

4、中国证券报头版发表评论文章称，从央行、金融监管总局、国资委等多部门密集部署，到中央汇金公司积极发挥类“平准基金”作用，再到全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、保险机构、上市公司“真金白银”实施增持、回购，4月7日以来的稳市“组合拳”快速出手、协调发力，向市场传递了“稳住股市”的强烈信号。在稳市机制更加优化、政策工具储备充足、基本面稳中向好的支撑下，政策“组合拳”功效将得到更好发挥，定将进一步增强股市“稳得住”的信心。

// 环球市场 //

1、美国三大股指全线收跌，道指跌0.84%报37645.59点，标普500指数跌1.57%报4982.77点，纳指跌2.15%报15267.91点。苹果跌近5%，耐克跌超4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌2.23%，特斯拉跌近5%，亚马逊跌超2%。中概股普遍下跌，万国数据跌超14%，大全新能源跌逾13%。

2、欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨2.48%报20280.26点，法国CAC40指数涨2.5%报7100.42点，英国富时100指数涨2.71%报7910.53点。

3、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数涨6.03%报33012.58点，韩国综合指数涨0.26%报2334.22点，澳洲标普200指数涨1.91%报7483.4点，新西兰标普50指数涨0.98%报11891.44点，富时马来西亚综指跌0.02%报1443.56点，富时新加坡海峡指数跌2.01%报3469.47点，印度SENSEX30指数涨1.49%报74227.08点。

4、国际油价大幅下跌，美油5月合约跌4.07%，报58.23美元/桶。布油6月合约跌4.11%，报61.57美元/桶。

5、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.83%报2998.3美元/盎司，COMEX白银期货涨0.49%报29.75美元/盎司。

6、伦敦基本金属全线收跌，LME期铜跌1.45%报8588美元/吨，LME期锌跌3.51%报2553美元/吨，LME期镍跌2.01%报14150美元/吨，LME期铝跌1.52%报2337.5美元/吨，LME期锡跌2.56%报32175美元/吨，LME期铅跌0.98%报1870美元/吨。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨0.97%报992.5美分/蒲式耳；玉米期货涨0.97%报469美分/蒲式耳，小麦期货涨0.56%报539.5美分/蒲式耳。

8、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌1.3个基点报4.604%，法国10年期国债收益率跌0.9个基点报3.387%，德国10年期国债收益率涨1.8个基点报2.627%，意大利10年期国债收益率跌0.9个基点报3.855%，西班牙10年期国债收益率涨0.6个基点报3.345%。

9、美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌2.5个基点报3.7338%，3年期美债收益率涨0.55个基点报3.7635%，5年期美债收益率涨5.73个基点报3.9179%，10年期美债收益率涨11.9个基点报4.2968%，30年期美债收益率涨15.07个基点报4.7657%。

10、纽约尾盘，美元指数跌0.51%报102.97，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.49%报1.0958，英镑兑美元涨0.34%报1.2766，澳元兑美元跌0.49%报0.5956，美元兑日元跌1.04%报146.28，美元兑瑞郎跌1.45%报0.8476，离岸人民币对美元跌829个基点报7.4278。

11、印度尼西亚证交所表示，如果市场跌幅超过20%，当天剩余时间将暂停交易，触发30分钟交易暂停的涨跌幅限制已从5%调整为8%，单只股票下跌15%将触发该股票的交易暂停。

// 宏观 //

1、国务院总理李强同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。李强表示，双方要推动新一次中欧战略、经贸、绿色、数字领域高层对话尽早举行。李强指出，中国今年的宏观政策充分考虑了各种不确定因素，也有充足的储备政策工具，完全能够对冲外部不利影响，对保持自身经济持续健康发展充满信心。中国将继续坚定不移扩大开放，同包括欧盟在内的世界各国加强合作，分享发展机遇。

2、央行4月8日开展了1674亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有649亿元逆回购到期，实现净投放1025亿元。

3、商务部、外交部回应美方威胁升级对华关税指出，中方对此坚决反对。商务部表示，如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。外交部强调，如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。

4、国务院国资委强调，中央企业必须把科技创新摆在更加突出位置，要充分利用“两重”“两新”支持政策，加快淘汰落后产能和落后设备。

5、国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，邀请江苏天合光能、浙江中基宁波、广东领益智造、北京滴滴出行、山东歌尔股份等5家民营企业与会，听取宏观政策在微观主体的落实情况及建议，听取应对美加征关税的举措及建议，听取稳外贸、稳就业的意见及建议。

6、财政部、住建部开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动。中央财政按区域对实施城市更新行动城市给予定额补助。其中：东部地区每个城市补助总额不超过8亿元，中部地区每个城市补助总额不超过10亿元，西部地区每个城市补助总额不超过12亿元，直辖市每个城市补助总额不超过12亿元。

7、中办、国办印发关于加快构建普通高等学校毕业生高质量就业服务体系的意见，对构建高质量就业服务体系促进高校毕业生高质量充分就业有关工作作出部署。

8、香港特区行政长官李家超表示，香港将从七大方面加大力量，包括加快产业升级转型、加大发展科技创新等，应对美国滥施关税。

// 国内股市 //

1、上交所召开座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表深入交流，充分听取意见建议。与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心、勠力同心，保持定力、凝聚合力，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。

2、国家金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化险资投资比例。富国基金测算显示，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金。

3、保险资金第二批私募证券基金长期股票投资试点正在加快落地。第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元，参与的保险机构更多，目前各机构正在加快工作进度，尽快推进私募证券基金设立及投资工作。

4、稳定股市，上海、浙江国资出手！上海市国资委发布加强国有控股上市公司市值管理工作的若干意见，支持监管企业和上市公司用好各类市值管理政策和工具，包括健全常态化市值维护机制，推动股票回购增持作为基础性制度安排，建立股价异常波动快速响应机制等。浙江省国资委透露已于4月7日召开省属国有上市公司股票回购增持工作座谈会，全力支持省属企业加大股票回购增持力度，要求破净、低市值、低股价的上市公司，尽快制定市值提升计划。

5、中央汇金公司有关负责人表示，公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。多位首席经济学家或策略分析师表示，中国版平准基金将为股市提供坚实后盾。此次多部门联合打出组合拳，维护资本市场平稳运行，表达了坚定长期看好中国经济、力挺资本市场的决心，同时也标志着中国资本市场稳市机制建设迈向新阶段。

6、美国关税政策“冲击波”持续席卷全球资本市场。瑞银、高盛、摩根士丹利等外资机构相继发布最新观点。瑞银证券表示，近几日A股市场的走势或许已对潜在的负面影响大致完成了计价。高盛表示，A股的策略性配置机遇优于H股。摩根士丹利表示，在全球范围内，A股市场更具韧性，应被视为对冲或分散风险的配置选项。

7、近日，A股市场大幅震荡，银行、券商、基金等金融机构或其股东拿出真金白银进行自购、回购或增持操作，以此彰显对资本市场的信心。据悉，后续还会有更多金融机构跟进。

8、截至4月8日，今年以来，177家上市公司发布了未来三年股东回报/分红规划，其中，多家上市公司明确了现金分红比例。如海螺水泥表示，2025年度至2027年度，公司每年现金分红金额与股份回购金额（若有）合计不低于公司该年度实现的经审计合并报表（按中国会计准则）中归属于上市公司股东的净利润的50%。

9、近日，在美国滥施关税冲击下，全球金融市场出现动荡。面对市场波动，多家明星私募机构发布了最新观点，表示继续看好中国市场。其中，百亿私募进化论资产创始人王一平公开表示，“已经加到满仓”。

10、多家上市公司2025年第一季度业绩预告出炉。到目前为止，A股披露2025年一季度业绩预告的上市公司达到百家，其中60家业绩预增，4家续盈，11家扭亏，21家略增，“预喜”上市公司占九成以上。

11、随着上市公司年报陆续披露，新一批社保基金重仓股浮出水面。截至4月8日，社保基金共现身184股前十大流通股东名单中，50股获社保基金新进重仓。医药行业社保基金重仓股数量居首，多只中药股获长期持股。

12、《广州市支持上市公司并购重组实现高质量发展的若干措施（2025-2027年）》正式印发出台，提出力争到2027年，推进不少于60单具有代表性的并购重组案例，围绕广州“12218”现代化产业体系打造10家左右具有较强竞争力的上市公司，培育3-5家有行业影响力的专业并购基金管理人。

13、上海三大国资平台发文称，坚定看好中国资本市场发展前景。上海国投公司表示，坚定持有战略性持股机构和上市企业股权，通过与上市公司推进CVC、并购基金、科技成果孵化转化等形式进行上市公司价值维护；上海国盛集团表示，增持上海国企ETF和上海地方国资企业股票；上海国际集团表示，长期看好并坚定持有战略持股机构和上市公司股权。

14、中国诚通宣布，拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票。此外，继7日增持股票资产后，中国诚通旗下诚通金控和诚旸投资8日继续大额增持交易型开放式指数基金（ETF）和中央企业上市公司股票，促进资本市场稳定运行。

15、中证A500质量指数和中证A500红利质量指数将于2025年4月18日正式发布。

16、周二南向资金净买入236.34亿港元。腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W分别获净买入29.85亿港元、27.05亿港元、11.58亿港元；南方恒生科技净卖出额居首，金额为4.71亿港元。

17、中国台湾加权指数收盘跌4.02%，报18459.95点。中国台湾地区监管机构表示，收紧融券卖空交易规则，以遏制投机行为。

// 金融 //

1、中证协组织证券公司开展2025年度压力测试工作。测试内容涵盖综合压力测试和场外衍生品业务压力测试两个部分。

2、中证协发布的《证券公司2024年度经营情况分析》显示，去年全行业实现营业收入4511.7亿元，同比增长11.2%；净利润1672.6亿元，同比增长21.3%。自营业务为第一大收入来源，占比接近四成。全行业共有16家外资券商，实现净利润4.3亿元，同比扭亏为盈。

3、又有2只科创板人工智能ETF于4月8日报会。今年以来，科创板ETF产品加速扩容，已有32只科创板ETF上市，新增标的包括科创综指、科创板半导体材料设备等。目前，上交所已上市科创板ETF数量达70只，总体规模近2500亿元。

4、3月份，共有626家私募证券基金管理人合计备案产品1007只，环比2月份的526只大幅增长91.44%，创下自2024年8月1日《私募证券投资基金运作指引》施行以来的单月备案量新高。

5、华夏、易方达、招商、鹏华、博时、南方等6家公司的科创综指ETF联接基金集中成立，募集规模合计132.42亿元，其中华夏联接基金募集规模48.92亿元，易方达募集规模43.62亿元，意味着增量资金即将入市。

6、进入4月份，银行存款利率调整持续。据不完全统计，辽沈银行、众邦银行、新安银行等地方中小银行及民营银行已密集启动存款及大额存单利率下调，部分银行五年期大额存单利率下调幅度达40个基点。

// 楼市 //

1、多个城市正在进行房地产市场止跌回稳相关政策的研究及储备工作。武汉市相关部门表示，正在做政策研究储备工作，结合市场实际适时出台实施。南京将结合市场实际适时优化相关举措，持续加大居民购房支持力度。苏州将进一步优化完善相关房地产政策举措，降低交易成本。昆明、重庆、佛山等地表示，将持续用力推动房地产市场止跌回稳。

2、中指研究院数据显示，3月，一线城市新房、二手房成交量同比均大幅增长，其中，北京新房成交面积同比增长46%，深圳二手房成交套数同比增长58%。二线城市中，宁波、合肥、苏州、杭州、成都等城市成交量同比增幅明显，其中，宁波新房成交量同比增长79%，杭州二手房成交套数同比增长68%。

3、据中指研究院统计，一季度，核心城市加快优质地块供应节奏，叠加房企拿地进一步聚焦，带动300城宅地出让金同比增长26.5%，平均溢价率达13.6%，较去年同期提升8.1个百分点。其中，杭州、上海、成都住宅用地平均溢价率分别达43.2%、29.0%、28.3%。3月，杭州、成都两度刷新地价纪录。

4、上海中原地产数据显示，3月，上海新建商品住宅成交面积68.3万平方米，环比增加145.1%，也是一季度成交最多的月份。

// 产业 //

1、国家税务总局发布公告，明确从4月8日起，离境退税“即买即退”服务措施在全国推广。

2、工信部印发2025年工业和信息化标准工作要点的通知提出，加快构建新型信息基础设施标准体系，推进5G-A、低空信息基础设施、6G、量子保密通信等标准研究。

3、市场监管总局（国家标准委）批准发布《智能家用电器的语音交互技术第1部分：通用要求》国家标准，将于2025年9月1日正式实施。

4、IDC数据显示，2024年中国液冷服务器市场规模达到23.7亿美元，同比增长67.0%。IDC预计，2024年-2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元。

// 海外 //

1、美国哈佛大学经济学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，由于美国政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。

2、美国总统表示，正在恢复煤炭工业；美国需要的电力超过当前的一倍；根据行政命令，将削减针对煤炭行业的法规；致力于确保煤炭投资不会被未来的总统推翻；指示能源部长投资下一代煤炭技术。

3、加拿大财政部宣布，对美国汽车对等征收25%关税措施将于美国东部时间9日零时1分生效。

4、摩根士丹利将2025年美国GDP增长预期下调至0.8%，之前的预期为1.5%；尽管并未预测美国经济将出现衰退，但经济增长放缓前景与衰退之间的差距已经缩小。

5、韩国政府正式确定6月3日举行提前大选。

6、韩国财政部长崔相穆表示，韩国政府将在下周初宣布10万亿韩元的额外预算计划。将拨出3-4万亿韩元用于应对贸易环境变化和增强人工智能竞争力；拨出3-4万亿韩元支持小商户。

7、美国3月NFIB小型企业信心指数97.4，预期99，前值100.7。

8、法国2月贸易帐逆差78.7亿欧元，前值从逆差65.4亿欧元修正为逆差-64.9亿欧元。

9、日本2月贸易帐顺差7129亿日元，预期顺差5359亿日元，前值逆差29379亿日元。

// 国际股市 //

1、中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌5.05%，万得中概科技龙头指数跌2.43%。热门中概股方面，万国数据跌逾14%，大全新能源跌逾13%，文远知行跌逾13%，爱奇艺跌逾12%，小马智行跌逾11%，比特小鹿跌逾11%，晶科能源跌逾11%，好未来跌逾10%。涨幅方面，雾芯科技涨逾2%，传奇生物涨逾1%。

2、瑞银估计，关税或致苹果最高端手机iPhone 16 Pro Max加价近三成，目前定价为1199美元。

3、美光科技通知美国客户，将从4月9日起对部分产品征收与关税相关的附加费。

4、零跑汽车与禾赛科技达成深化战略合作。后续零跑预计将采购约20万台的禾赛ATX激光雷达，覆盖零跑2025年起多款量产车型。

5、保时捷2025年第一季度全球汽车交付量减少8%，为71470辆。

6、DHL集团宣布将在未来五年内投资20亿欧元，旨在全面提升生命科学与医疗保健领域的物流能力。

7、三星电子一季度营业利润6.6万亿韩元，同比减少0.15%，预期5.74万亿韩元；销售额79万亿韩元，同比增加9.84%，预期76.71万亿韩元。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘多数下跌，能源化工品普遍下跌，丁二烯橡胶跌3.44%，纯碱跌3.19%，原油跌2.93%，玻璃跌2.67%，短纤跌2.26%，乙二醇跌2.09%，PTA跌1.93%。黑色系全线下跌，焦煤跌2.93%，铁矿石跌2.68%，焦炭跌2.35%，热卷跌1.2%，螺纹钢跌1.12%。农产品涨跌不一，豆粕涨1.29%，豆二涨1.27%，棉花跌2.99%，棉纱跌2.01%。基本金属全线收跌，沪锡跌2.97%，沪锌跌1.88%，沪铜跌1.25%，氧化铝跌1.19%，沪铝跌1.11%。沪金涨0.58%，沪银涨0.39%。

2、《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025-2027年）》印发。到2027年，上海市大宗商品贸易规模突破10万亿元，以“上海价格”为定价基准的有色金属等大宗商品交易规模占全球交易量的比重进一步提升，绿色能源交易平台影响力持续提升。

3、日本超市米价达到4206日元（约合人民币210元），连续13周上涨。

4、高盛预计布伦特原油和WTI原油价格将分别在2025年12月跌至62美元和58美元，并在2026年12月跌至55美元和51美元。

5、印尼财政部长表示，印尼将调整毛棕榈油出口税，以减轻美国关税对出口商的负担。

6、上周美国API原油库存减少105.7万桶，预期增加260万桶，前值增加603.7万桶。

7、上海有色网最新报价显示，4月8日，国产电池级碳酸锂价格跌240元报7.23万元/吨，创逾6个月新低，连跌3日。

8、周二波罗的海干散货指数跌4.21%报1342点，连续十一日下跌。

// 债券 //

1、【债市综述】现券期货回调，国债期货收盘全线下跌，银行间主要利率债收益率普遍上行。央行再次转为净投放，存款类隔夜回购加权利率上行约1个bp，7天期、14天期价格均上行4个bp左右。交易员指出，当前市场仍在期待宽松政策落地。

2、中证转债指数收盘涨0.97%，万得可转债等权指数涨1.10%，成交金额923.73亿元。其中，志邦转债、雪榕转债、利民转债涨幅居前，分别涨18.83%、16.54%、13.78%；震裕转债、精达转债、冠盛转债跌幅居前，分别跌7.87%、7.34%、6.83%。

3、财政部4月9日将招标发行200亿元28天期、200亿元63天期和400亿元91天期贴现国债。

4、财政部4月10日至4月19日将发行不超过500亿元两期电子式储蓄国债，其中，第一期期限3年，票面年利率为1.93%，最大发行额250亿元；第二期期限5年，票面年利率为2%，最大发行额250亿元。

5、江苏省财政厅等部门发布通知明确，鼓励企业发行银行间市场科技创新债券产品、科技创新公司债券，省财政给予贴息支持。

6、【债券重大事件】①“22渝惠通MTN002”、“20豫交投MTN002”、“22濮阳01”、“22大唐新能MTN001”、“20湖州银行永续债”将全额赎回②中证鹏元将深圳市中装建设集团股份有限公司主体信用评级由B+调低至B-③联合国际将靖江港口集团有限公司主体信用评级由BBB调高至BBB+。

// 外汇 //

1、周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.3368，较上一交易日下跌219个基点，夜盘收报7.3390。人民币对美元中间价报7.2038，调贬58个基点。

// 重要经济日程 //