2025年5月12日，星期一，农历四月十五，早安！

1. 多省市已开展现房销售试点，去年全国现房销售面积占比超30%。

2. 乘联分会：4月全国乘用车零售销量175.5万辆，同比增长14.5%，为近10年正常年份中同期的最高增速，新能源车贡献度近50%。

3. 中国工程院院士、国医大师、现代中国针灸奠基人石学敏逝世。

4. 花75万元采购的防火墙，实为299元路由器！重庆三峡学院通报：出现违法、违规行为，本项目终止采购。

5. 深圳一对退休夫妻月入1.2万负债1.2亿申请破产，律师：“诚实而不幸”系前置条件。

6. 成都锦江区消防救援大队：一在建工地蓄能水池起火，明火被扑灭，2人死亡1人受伤。

7. “饿了么”枣庄一站点两名连襟骑手先后猝死，软件显示生前3天每日工作超11小时。

8. 陕西镇坪县男生与同学打斗时发病身亡：学校赔偿60万元，家属起诉同学索赔近百万被驳回。

9. 伊美第四轮核问题谈判开始；伊朗官员：美国在间接谈判中不真诚，伊朗正在为谈判失败做准备。

10. 马克龙称法英正与乌克兰商议“在乌部署欧洲军队”；德国将不再公布对乌克兰军事支持的细节。

11. 印巴达成停火协议，但《印度河用水条约》仍未恢复，将继续处于中止状态。

12. 普京提议恢复直接谈判，泽连斯基：望俄从12日开始实施停火，乌愿谈判。

【心语】没有立场的人不值得深交，你越做自己，就越是有人欣赏你。--阿登纳

// 热点聚焦 //

1、中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。何立峰说，在当前形势下，本次会谈受到国际社会高度关注。经过中美双方的共同努力，会谈富有成效，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。

2、我国有27座城市2024年的地区生产总值超过1万亿元，被称为“万亿之城”。近期，这些城市的统计部门公布了一季度经济运行情况，其中8城市地区生产总值增速为6%及以上，18城市为5.4%及以上，多数跑赢5.4%的一季度国内生产总值增速“大盘”。

3、乘联分会数据显示，4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%，处于历年4月零售历史高位；4月新能源乘用车出口18.9万辆，同比增44.2%。乘联分会表示，中国汽车出口美国占比微乎其微，尤其是自主品牌完全没有在美国销售，因此中国生产的自主品牌汽车不会受到美国加关税的影响；目前我国在俄罗斯市场的自主销量份额仍保持在55%的高位，出口减量压力不太大。

4、金科股份司法重整取得重要阶段性成果，正式进入执行环节。在经历3年多财务困境与市场挑战后，金科股份即将成为中国第一个司法重整成功的大型上市房企。

// 国内宏观 //

1、外交部发言人宣布，经中拉双方共同商定，中国—拉美和加勒比国家共同体论坛第四届部长级会议将于5月13日在北京举行，国家主席习近平将出席会议开幕式并发表重要讲话。会议将通过《北京宣言》和共同行动计划两份成果文件。外交部表示，中方愿同拉美国家加强沟通和协调，共同努力维护多边主义，维护多边贸易体制。

2、自2022年末以来，全国已有超30个省（市）试点现房销售及出台相关支持政策，现房销售在市场中的占比正逐步提升。据国家统计局，2024年，我国现房销售面积约3亿平方米，同比增长19.1%，现房销售面积占比已达30.84%。业内指出，现房销售是房地产增量市场未来的大趋势，也是重塑房地产行业格局，推动房企向高质量发展转型的重要举措之一。

3、北京发布《2025年北京市住房发展年度计划》，明确住房发展年度目标和重点任务，提出优化住房用地供应，坚持以需定供，安排商品住房用地240至300公顷，优先在轨道站点周边等设施较为完备地区开发建设，打造职住商活力中心。

4、新修订的《婚姻登记条例》政策实施首日，多地结婚登记预约火爆，迎来首批异地户籍结婚登记的小高峰。5月10日，北京市共办理婚姻登记1400余对，其中全国通办登记量占比31.9%；同一天，上海全市17个婚姻登记机关共办理婚姻登记1673对，其中“全国通办”462对，占全市登记总量的27.6%，共惠及29个省、自治区、直辖市的当事人。

// 国内股市 //

1、本周A股市场将有28只股票面临限售股解禁，合计解禁数量为10.66亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为186.30亿元，环比减少58.25%。从解禁股情况来看，国金证券、强瑞技术、江苏华辰将解禁市值均超20亿元，江苏华辰、强瑞技术、巨一科技流通盘将增加超100%。

2、随着年报和一季报披露完成，5月以来多家基金公司展开密集调研，合计调研上市公司109家。这些公司主要集中在电子、机械设备、计算机等领域，其中20家公司获得基金扎堆调研。电子行业半导体板块最受关注，德明利、裕太微-U等8家公司获调研。

3、近日，多家百亿私募还发布了最新月度观点。有私募旗帜鲜明地指出，关税冲击最大的阶段已经过去，当前中国股市处在质变的前夜。

4、业内人士表示，飞行汽车正站在产业爆发的临界点，技术、政策、市场需求已形成共振。A股市场涉及飞行汽车的概念股超过90只。根据5家以上机构一致预测，今明两年净利润增速均有望超15%的有21只，亿纬锂能、国轩高科、伯特利、宏发股份、中直股份等大市值股榜上有名。

5、随着A股上市航司的2024年财报出齐，各家航司的高管和员工的薪酬情况也浮出水面。以年度人均薪酬计算，春秋航空的员工是A股上市航司中赚得最多的，春秋航空2024年人均年薪38.8万元，吉祥航空人均32.2万元，海航控股人均27.6万元。从高管的年薪来看，飞行干部的薪水普遍更高，甚至高于公司的“一把手”。

6、业内机构认为，货币政策与财政政策均有进一步发力空间，国内权益市场的配置价值将进一步提升。具体配置方面，当前机构看好科技与消费两大方向，建议中期把握波段机会；短期来看，低估值高股息行业持续走高，相关行情后续波折可能明显增加。

7、中信证券：过去3年公募普遍跑输基准，低配银行是部分原因，频繁交易和板块轮动也产生负向贡献。向基准靠拢和保守化配置是大势所趋，但过程是动态的，绝非简单做多低配行业。未来资管行业当中相对收益和绝对收益产品的策略、选股范围和定价模式会呈现明显分化。

8、证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，《方案》针对基金行业发展中存在的“旱涝保收”“唯规模论”等痼疾，提出了一揽子具体的、可操作的改革措施。一石激起千层浪，《方案》发布以来，各大基金公司已连夜召开学习会议，火速分解任务清单，从浮动费率机制创新到考核体系重构，从产品供给侧改革到合规生态强化。多家受访基金公司认为，这场覆盖公募基金利益分配、价值导向与能力底座的重磅改革，正推动公募基金从单纯的资产管理机构升级为与投资者共担风险的财富管理伙伴。

// 产经动态 //

1、红墙股份发布涨价函：经研究决定，红墙化学羟基酯产品自2025年5月12日9:00起，羟基酯产品包括（羟乙酯、羟丙酯、甲基丙烯酸羟乙酯、甲基丙烯酸羟丙酯）产品，在现在销售价格的基础上价格上调100元/吨。

2、连云港市赣榆区人民法院披露了一起金融审判典型案例，该判决显示，在开发商未能按约定交付房屋的情况下，购房者不仅可以拿回首付款和已偿还的贷款、利息，后续剩余贷款和利息也由相关开发商承担。

3、南方上证科创板成长ETF增加中泰证券作为发售协调人。在过往多年，无论是ETF还是其他类型基金的发行，罕见“协调人”角色。知情人士称，发售协调人承担的是基金认购期间资金流转角色。在上交所ETF目前的发售模式下，需要协调人（券商）来协助募集资金的归集并划拨到基金托管户。

4、位于上海市徐汇滨江板块的“全国单价地王”项目——“绿城潮鸣东方”正式开盘，绿城方面官宣该盘120套房源一日售罄，总房款高达69.88亿元。

5、中海地产以3.64亿元的底价竞得合肥市瑶海区YH202502号纯住宅地块，成交楼面价6037元/平方米。该地块出让条件特殊——同步承担合肥恒大中心D1、D2塔楼续建任务。

// 公司要闻 //

1、沙特阿美第一季度净利润为260亿美元，同比下降约5%，第一季度资本支出为125亿美元。一季度天然气、精炼产品和化工产品的销量均有所增加。沙特阿美表示，全球贸易动态在一季度影响了能源市场，经济不确定性对油价产生了影响。

2、OpenAI和微软洽谈，以解锁新资金和未来IPO。OpenAI和微软也在修订范围更广的合同条款。

3、依然在亏损泥潭中挣扎的泽景电子冲刺香港上市，其近一半收入来自单一客户，综合相关公开信息，该客户很可能是蔚来。业内人士认为，泽景电子要面对强大的竞争对手，跟客户议价能力存在疑问，此外，该公司增强现实抬头显示（AR-HUD）技术未来的应用也存在不确定因素。

4、汇源果汁针对近期市场流传的“走向末路、又被资本耍了、悲剧”等多篇言论进行澄清。声明指出，此类不实信息是恶意夸大事实、抹黑汇源果汁、诋毁民营企业及民族品牌的行为。自2022年重整成功以来，汇源果汁经营情况一切正常，并持续改善，前不久还获知名第三方机构认证的“100%果汁全国销量第一”的市场地位证明。

// 海外宏观 //

1、美国商务部长卢特尼克表示，对从其他国家进口商品征收10%的基础关税税率很可能 “在可预见的未来持续存在”。

2、日本首相石破茂欲在7月参议院选举前后与美国达成贸易协议，石破茂计划在7月9日左右访美，届时为期90天的对等关税暂停期将结束。就美国对部分英国汽车加征关税降至10%，石破茂表示，虽然这是一种模式，但日本寻求撤销加征汽车关税，并非降到这一百分比即可。

3、俄罗斯总统普京提议俄乌双方于5月15日在土耳其伊斯坦布尔重启直接谈判后，美国总统特朗普在社交媒体上发帖称，他将继续与俄罗斯和乌克兰开展工作，以结束俄乌冲突。泽连斯基表示，希望俄罗斯从5月12日开始实施停火，乌克兰愿意进行谈判。

// 海外股市 //

1、刚过去的4月是美股近5年来最动荡的月份，华尔街股谚有“卖在五月”的说法，历史统计也显示4月是美股全年表现最差的三大月份之一。近期美国和英国宣布达成贸易协议，特朗普也再次发声建议民众买入股票。不过接下来的谈判进程依然并不明朗，而美联储在货币政策上的谨慎和潜在的经济数据波动风险，可能成为市场风险偏好动荡的压力。

// 债券 //

1、多家券商透露，首期科技创新债券的发行受到投资者广泛关注，吸引了各类投资机构踊跃参与。其中，部分公司发行的首期科技创新债券全场认购倍数超8倍，充分彰显了资本市场对科技创新的高度支持。

2、今年以来，债券型ETF迎来爆发式发展。截至5月9日，债券型ETF今年以来合计净流入近500亿元，鹏扬中债-30年期国债ETF、海富通中证短融ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF净流入额均高达80亿元以上。目前，债券型ETF总规模已突破2500亿元大关，相比去年末新增超700亿元。

// 商品 //

1、近期黄金价格大幅震荡，多家理财公司密集推出挂钩黄金期权的理财产品，通过“固收+期权”策略，试图在震荡市中平衡风险与收益。业内指出，此轮理财公司集中发行动作背后，既是对黄金短期回调的“抄底”试探，亦是对冲市场不确定性的策略布局。然而，当前金价是否处于“绝对低点”仍存分歧。

2、美国研究团队利用亚硫酸铵基碱性盐对玉米秸秆（包括玉米茎、壳及其他残余物）进行加工处理，将其转化为低成本的糖，用于生物燃料和生物产品的生产，从而提高经济可行性。

// 外汇 //

1、周一汇市盘初，离岸人民币兑美元升逾160个基点，报7.2218。

// 重要经济日程 //