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3. 河南信阳拟发文严控预售许可条件：新出让土地开发的商品房一律现房销售。

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9. 香港优化内地进口猫狗检疫安排，检疫期由现时的120天大幅缩减至30天。

10. 特朗普发布行政命令：美国将价值低于800美元小额包裹关税由120%降至54%。

11. 日产汽车计划在2024至2027财年期间共裁员2万人，将整车生产工厂从17家整合至10家。

12. 美国和沙特阿拉伯签署价值近1420亿美元的军售协议。

【心语】有人跟我说过一句话“人有多大的度和量，他就有多大的福和运”。以前我的度太小，所以我苦哈哈地享不了福。--窦文涛

// 热点聚焦 //

1、国家主席习近平出席中拉论坛第四届部长级会议开幕式并发表主旨讲话。习近平强调，当前，世界百年变局加速演进，多重风险交织叠加，各国唯有团结协作，才能维护世界和平稳定，促进全球发展繁荣。关税战、贸易战没有赢家，霸凌霸道只会孤立自身。中方愿同拉方携手启动团结工程、发展工程、文明工程、和平工程、民心工程，共谋发展振兴，共建中拉命运共同体。

2、国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。其中，国务院关税税则委员会2025年第4号公告规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率；停止实施2025年第5号、第6号公告规定的加征关税措施。

3、美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市场预期。美国总统特朗普利用低于预期的通胀报告再次向美联储主席施压，要求鲍威尔尽快下调利率。交易员继续押注美联储于9月首次降息、10月第二次降息。

// 国内宏观 //

1、就中美是否计划讨论美方以芬太尼为由对华征收的特别关税，外交部回应称，芬太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税，这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。美方如果真心想同中方合作，就应该停止对华抹黑推责，以平等、尊重、互惠的方式同中方对话。

2、全球大型银行在中美贸易关系缓和后，开始重新评估对中国经济的判断。包括瑞银、摩根士丹利、澳新银行、法国外贸银行等在内的国际投行宣布上调对中国的经济增长预测。同时，还有多家投行上调对中国股市的展望，野村将中国股票评级上调至“战术性增持”，花旗银行将恒生指数年底目标上调2%。

3、中国央行与巴西央行续签双边本币互换协议，规模为1900亿元人民币/1570亿巴西雷亚尔，协议有效期五年，经双方同意可以展期。

4、中央网信办等四部门印发《2025年数字乡村发展工作要点》，部署9方面26项重点任务。《工作要点》明确，到2025年底，全国行政村5G通达率超过90%。

// 国内股市 //

1、周二A股高开低走，军工股全线调整，光伏、港口航运股大涨，银行股全线走高，上海银行、浦发银行、江苏银行、成都银行创出历史新高。截止收盘，上证指数涨0.17%报3374.87点，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，市场成交额1.33万亿元。申万宏源市场研究部联席总监钱启敏表示，在量能扩大前，市场突破3400点仍有难度。

2、港股显著回调，恒生指数收盘跌1.87%报23108.27点，结束8日连涨，恒生科技指数跌3.26%，恒生国企指数跌2.02%。消费电子、新能源汽车、芯片股跌幅居前。南向资金净买入额22.61亿港元，红利资产获集中加仓。

3、据证券时报，目前金融机构发放股票回购增持贷款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平。截至4月末，上市公司披露拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元，金融机构与上市公司和主要股东签订股票回购增持贷款合同金额约2000亿元。

4、5月尚未过半便已有超1000家上市公司接待机构调研。从行业板块分布情况看，机械设备、电子、医药生物是5月以来机构调研上市公司分布最密集的三个行业，人形机器人、电子行业细分绩优板块、创新药、医药出海等结构性投资机会被机构所重视。

5、明晟公司（MSCI）公布了5月份指数审议结果。MSCI全球股票指数（ACWI）新纳入30只股票，剔除61只股票。其中MSCI中国指数新纳入芯原股份、百利天恒、惠泰医疗、光线传媒、海思科等6只股票；剔除海信家电、一汽解放、上海医药、金诚信等17只股票。此次调整将于5月30日收盘后生效。

6、北京金融街服务局拟出台文件提出，支持北交所研究推出公开发行可转债，持续开展ETF、LOF、REITs、资产证券化等产品研究，支持符合条件的北交所上市公司依规在港交所上市。

7、京东集团发布财报显示，第一季度净营收3011亿元，同比增15.8%，创下近三年来的最高同比增速；调整后净利润为128亿元，同比增长43.4%。一季度，京东的季度活跃用户数实现连续6个季度同比双位数增长，第三方商家成交用户数和订单量保持同比双位数增长。

// 产经动态 //

1、针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题，市场监管总局等五部门约谈京东、美团、饿了么等平台企业，要求相关平台企业合法规范经营，公平有序竞争，共同营造良好市场环境，切实维护消费者、平台内经营者和外卖骑手的合法权益，促进平台经济规范健康有序发展。

2、据澎湃新闻，多位资深业内人士证实，硅料大厂正集体协商整合行业产能的计划。此前有消息称，六大头部硅料厂商正在探讨并购所有剩余产能，通过雪藏尾部产能实施更大力度的控产，并设置每吨4.5-5万元的挺价区间。

3、近日，上海、广东、山东等地多家中小银行发布下调存款利率公告。此番调整后，多家银行出现存款利率“倒挂”现象，即三年期存款利率高于五年期存款利率，或二年期存款利率高于三年期存款利率等。

4、据中证金牛座，受国际金价回调影响，品牌金店报价短期内出现较为明显的下跌，多家知名品牌最近两天跌幅达到或者超过30元/克。5月13日，国内多家品牌金店足金饰品每克报价下调至千元以下。

5、河南信阳拟出台商品房预售新规并公开征集意见。根据文件，信阳拟按照“新老有别”的原则，在中心城区推行现房销售。文件印发后新出让土地开发的商品房，一律实行现房销售。

6、有消息称淘宝已上线“高退款人群屏蔽”功能，服饰商家可在自定义推广页面设置屏蔽人群，既可以完全屏蔽高退款人群和异常退款人群，不再触达，也可以对退款率较高人群减少曝光。对此，淘宝工作人员表示：情况属实。

7、就旗下产品被指风阻系数造假一事，在向博主“苏黎世贝勒爷”发律师函要求立即删除不实言论并公开道歉仅一天之后，阿维塔宣布正式起诉该名博主，要求其立即停止侵权行为，并赔偿1000万的经济与商誉损失。

8、华为将于5月19日召开新品发布会，nova 14系列手机、鸿蒙电脑、穿戴设备等多款新品将亮相。据业内人士透露，nova 14有望成为首款全面搭载鸿蒙5的直板机。

9、多家电商平台今年的“618”年中大促活动5月13日正式开启。天猫、京东、抖音电商等多个平台近日陆续发布“618”大促安排，活动开启时间比往年有所提前。

// 公司要闻 //

1、知情人士表示，特朗普政府正在考虑一项允许阿联酋进口超过100万枚英伟达先进芯片的协议，这一数量远超拜登时代AI芯片法规的限制。知情人士称，OpenAI正在考虑在阿联酋建设新的数据中心，此举或将显著扩大其在中东地区的业务。

2、沙特人工智能公司Humain称，将与英伟达在沙特建设人工智能工厂。同时，英伟达首席执行官黄仁勋宣布，将向沙特出口1.8万块顶级人工智能芯片。

3、微软公司宣布，该公司将裁减不到3%的员工，影响约6000人，裁员范围将覆盖所有级别和地区，重点是减少管理层级。截至去年6月，微软拥有22.8万名员工。

4、谷歌将设立一项专注于人工智能领域初创公司的新基金。符合条件的初创公司将获得谷歌投资，能够尽早获取谷歌独家的AI大模型以及全面配置谷歌云计算生态，并得到谷歌员工团队的实际技术支持。

5、日产汽车宣布，到2027财年将在全球关闭7家工厂、裁员2万人，把全球产能（不含中国）减少约3成。最新财报显示，日产2024财年净亏损6708亿日元。由于关税造成的不确定性，公司称目前无法预测2025财年业绩。

6、特斯拉及SpaceX首席执行官埃隆·马斯克证实，旗下卫星互联网服务星链（Starlink）已正式获得沙特批准。这一关键监管许可标志着星链成功进入全球最重要的电信市场之一。

// 海外宏观 //

1、美国与沙特达成两国有史以来最大规模的商业协议，沙特承诺向美国投资6000亿美元，包括谷歌、DataVolt、甲骨文等公司800亿美元尖端科技投资、接近1420亿美元的史上最高金额军火销售协议等。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼称，沙特将努力推动在美国投资额达到1万亿美元。

2、美国商务部宣布，将撤销原定5月15日生效的“AI技术扩散管制规则”——该规则由前美国总统拜登推出，将芯片进口国划分为三个等级。据知情人士透露，新政府正起草替代方案，可能转向与各国逐一谈判签订双边协议。

3、美国众议院筹款委员会公布税收法案，这标志着共和党控制的议院正推动本月就该立法进行全院表决。该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。

4、美国财长贝森特淡化了与欧盟迅速达成贸易协议的可能性，称欧盟存在“集体行动问题”，这阻碍了谈判。贝森特对与亚洲贸易伙伴达成协议较为乐观，称美国已与日本进行了“非常富有成效的讨论”，并称赞与印尼“非常积极”的沟通。

5、印度向世贸组织（WTO）发送通知文件表示，拟对美国征收报复性关税，以应对美国推出的钢铝关税。这标志着印度首次回击特朗普的关税行动。另据知情人士透露，印度商务部长预计将于本周访问美国讨论关税问题。

6、日本央行副行长内田真一表示，尽管美国关税政策的不确定性给经济带来了压力，但该行预计薪资和物价将继续上涨，暗示日本央行决心维持加息立场。日本央行4月会议纪要也显示，多数官员认为，关税不太可能破坏实现通胀目标的路径。

7、欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，鉴于贸易紧张局势并未加剧该地区的通胀，该央行到夏季可能会再次降息。欧洲央行管委雷恩指出，国防开支增加不一定会推高通胀。

// 海外股市 //

1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.64%报42140.43点，标普500指数涨0.72%报5886.55点，纳指涨1.61%报19010.08点。联合健康集团跌近18%，默克跌超4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨2.02%，英伟达涨超5%，特斯拉涨近5%。中概股涨跌不一，大全新能源涨超7%，世纪互联跌逾11%。市场情绪受到中美关税协议和通胀数据改善的积极影响，尤其是科技板块表现突出。

2、欧洲三大股指收盘持稳，保险和防御性板块走低，抵消了与关税相关的积极情绪。德国DAX指数、法国CAC40指数均涨0.3%，英国富时100指数微跌，斯托克欧洲600指数收盘上涨0.1%。

3、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数连续4个交易日攀升，收盘涨1.43%报38183.26点，创约2个半月来收盘高位；东证指数涨1.1%，自4月22日起连续13个交易日收涨。印度拟对美国征收报复性关税，印度SENSEX30指数跌1.55%。

4、软银集团发布财报显示，2024财年净利润为1.15万亿日元，时隔三年扭亏为盈，主要是全球股市上涨带动投资业务计入3.7万亿日元利润。但因“不确定因素较多”，软银集团未公布2025财年业绩预期。

5、本田汽车发布业绩预期，预计2025财年净利润将较上财年大减70.1%至2500亿日元。本田表示，特朗普关税将导致营业利润减少6500亿日元，日元升值则将导致减少4520亿日元。

// 债券 //

1、国内债市方面，国债期货多数上扬，30年期主力合约涨0.13%。银行间主要利率债收益率回落，30年期国债活跃券收益率下行超2bp。交易员表示，关税战暂缓的冲击快速释放，加之降准降息兑现后，资金面持续宽松，债市持续调整动能仍受限。央行开展1800亿元7天期逆回购操作，单日净回笼2250亿元。

2、美国智库两党政策中心推迟对美国债务大限日的预期，最新预测为，假如国会未能暂停或提高债务上限，则所谓的“X日”会在8月至10月初之间。原因是4月税收收入强于预期，为财政部的现金余额提供了短期支撑。

3、美债收益率普遍下跌，2年期美债收益率跌1.23个基点报3.996%，3年期美债收益率跌2.24个基点报3.984%，5年期美债收益率跌1.75个基点报4.094%，10年期美债收益率跌0.59个基点报4.465%，30年期美债收益率跌0.1个基点报4.905%。

4、欧债收益率普涨，英国10年期国债收益率涨2.7个基点报4.667%，法国10年期国债收益率涨2.7个基点报3.351%，德国10年期国债收益率涨3.1个基点报2.677%，意大利10年期国债收益率涨2.2个基点报3.696%，西班牙10年期国债收益率涨2.5个基点报3.295%。

// 商品 //

1、国际油价大幅走高，美油主力合约收涨2.71%，报63.63美元/桶；布伦特原油主力合约涨2.43%，报66.54美元/桶。高盛预计布伦特/WTI原油价格在2025年剩余时间内有上行风险，同时API原油库存意外增加428.7万桶，市场关注供需平衡变化。

2、国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品表现强劲，苯乙烯涨3.78%，乙二醇涨3.31%，PTA涨3.25%，丁二烯橡胶涨2.97%，短纤涨2.7%，低硫燃料油涨2.37%，原油涨1.7%。黑色系全线上涨，铁矿石涨近1%。农产品涨跌不一。基本金属全线上涨，氧化铝涨1.69%，沪锌涨1.57%，沪铜涨0.99%。沪金涨0.36%，沪银涨0.40%。

3、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.82%报3254.50美元/盎司，COMEX白银期货涨1.43%报33.09美元/盎司。全球贸易模式变化和经济不确定性增加了市场对避险资产的需求。通胀压力和美元波动性使贵金属的价值进一步突出。

4、伦敦基本金属全线上涨，LME期锌涨1.93%报2720.50美元/吨，LME期铅涨1.40%报1993.00美元/吨，LME期铜涨1.29%报9624.50美元/吨，LME期镍涨1.25%报15745.00美元/吨，LME期铝涨0.95%报2493.50美元/吨，LME期锡涨0.69%报32650.00美元/吨。

5、上周美国API原油库存增加428.7万桶，预期减少196万桶，前值减少449.4万桶。

// 外汇 //

1、周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.2012，较上一交易日上升120个基点，盘初一度升破7.19关口，夜盘收报7.2040。人民币对美元中间价调升75个基点，报7.1991。民生银行首席经济学家温彬表示，随着中美贸易摩擦缓和，人民币贬值压力将有所减弱。招商证券首席宏观分析师张静静团队指出，预计国内市场风险偏好将持续回暖，人民币汇率将继续保持在7.10至7.3区间。

2、纽约尾盘，美元指数跌0.82%报100.9827，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.88%报1.1185，英镑兑美元涨0.98%报1.3305，澳元兑美元涨1.53%报0.6470，美元兑日元跌0.66%报147.4910，美元兑加元跌0.27%报1.3936，美元兑瑞郎跌0.72%报0.8395，离岸人民币对美元上涨27个基点报7.1968。

3、美国银行基金经理调查显示，今年5月，投资者对美元的配置降至2006年5月以来最低水平。在贸易谈判结果比预期更加积极之后，摩根大通的外汇策略师表示，尽管力度有所减弱，但做空美元的理由依然存在。

// 全球市场行情一览 //

// 重要经济日程 //