以下文章来源于前瞻经济学人 ，作者产业观察组

前瞻经济学人

关注中国城市发展战略、把握全球新兴产业趋势！这是省长书记爱看的智库号之一。

意外的一幕发生，挖掘机销量突然暴增！

根据中国工程机械工业协会最新披露的数据，今年上半年我国共销售挖掘机120520台，同比增长16.8%。其中国内销量65637台，大涨22.9%；如果按月份来，最高的一个月同比增速甚至突破99%，创5年新高。

在业内有一个“挖掘机指数”，用来反映、观察固定资产投资等经济变化的“风向标”。如果挖掘机卖得好，说明房地产和基建大热。

但反常的是，目前房地产整体承压、多个省市大基建也相继暂缓，挖掘机销量为何还猛增？

一个主要的原因是，水利工程在支撑大局。

今年一季度我国基础设施投资同比增长5.8%，远超同时期的进出口增速（1.3%）、消费增速（4.6%），甚至超过GDP增速（5.4%）。

要知道，去年8月中央就明确发文要求12个高债务省份必须暂停暂缓一切基建，其他省份也要谨慎上马基建项目。在此背景下，基建投资能跑赢全国大盘，水利工程功不可没。

根据水利部及公开数据，2023年和2024年中国水利建设投资连续两年突破万亿元，分别达到1.2万亿和1.35万亿。此前新增发的1万亿超长期特别国债，将近70%都直接或间接投入水利项目。

也就是说，短短两年多的时间，就投入了3万亿的资金到水利基建中，是高铁投资的2倍。

而水利基建最具代表性的是挖运河。

据不完全统计，当前起码有八大省份联手，“下血本”开凿运河：

浙赣粤运河，总投资预计3200亿，超过京杭大运河成为世界最长的运河，相当于北京到厦门的距离，打破“环江西经济圈”的尴尬；

湘桂运河，猛砸1500亿，进一步链接粤港澳大湾区和长三角经济圈，让湖南获得两大出海口；

江淮运河，总投资950亿，连接长江和淮河，目前已通航；

荆汉运河，计划砸748亿，给长江来个“截弯取直”，解决长江中游的“梗阻”；

平陆运河，总投资超680亿，硬生生给广西造出一个“出海口”，成为中国西南地区最短的出海通道；

河南运河网，计划砸下1416亿，谋划47个内河水运项目，一举融入长三角。

这些运河项目都达到了世纪工程的级别，一旦建成，中国的水运体系将形成一张足够完整的网。它们就像打通八脉的经络，让中国的内河航运，纵横接续、连成一体，最终形成一张“横贯东西、辐射南北”的超级水运之网。

各地之所以掀起运河建设高潮，主要基于三层因素——

一是经济层面，水运具备运量大、成本低的优势。2024年中国社会物流总费用与GDP比率为14.1%，虽然是历史新低，但比2020年（14.7%）下降幅度相当有限。这是因为，中国物流交通运输体系已经出现了显著的瓶颈。

水运则成为一个关键的抓手。根据测算，水运成本是铁路运输成本的1/2，公路运输成本的1/5，航空运输成本的1/20，能够有效降低区域物流成本，提升物流效率。届时，超级水运网将与八横八纵高铁网成为中国“双循环战略的核心引擎”。

二是作为重大基建项目，运河建设对拉动地方经济、促进就业、带动上下游产业具有重要作用。建模预估，水利投资近3万亿元可以直接激活近1500万的就业岗位。

三是在内循环格局下，运河航运网络被赋予了极为特殊的战略价值，一旦极端情况发生，运河能快速保证产业、人员、能源的安全备份，帮助内陆构建起战略缓冲屏障。

而按照当前趋势，未来很长一段时间，运河建设仍将成为牵引地方发展的增长新机遇。

交通运输部发布的《内河航运发展纲要》提出：到2035年，中国内河千吨级航道里程达到2.5万公里。但当下，中国能够承载千吨级的航道里程仅为1.5万公里，这意味着，还有1万公里量级的航道要在未来十年完成开通。

换言之，包括挖掘机在内的工程建设上下游产业有望继续迎来密集利好。

另一大因素，大规模存量设备更新，为工程机械行业带来了显著的周期红利。

2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出到2027年工业、农业、建筑等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，并通过超长期特别国债、专项债等工具提供资金支持，目标直指存量巨大的老旧设备。

其中，挖掘机作为工程机械的第一大主流产品，成为此次大规模设备更新的重点对象。

挖掘机行业具有明显的周期性特征，过去十数年国内工程机械行业已走过两轮完整的周期。上一轮挖机上行周期为2015-2023年，按照挖机平均8-10年计算，近两年为存量需求集中更换新机节点。

与此同时，叠加绿色化、低碳化政策要求，设备更新需求加速释放。

据行业估算，当前中国挖掘机需更新替换的存量设备约40-50万台（国一、国二），加之国三设备未来逐步退出，预计2025年替换量将达12.89万，未来5年年均替换需求约10-20万台。

目前，不少主机厂订单回暖，徐工机械、三一重工等企业内销复苏明显。其中三一重工作为挖掘机龙头企业，直接受益于这波周期红利。今年一季度，三一重工利润率同比飙升56.4%。

此外，全球基建热潮引爆挖掘机出口。

2025年上半年，我国挖掘机出口量达54883台，同比增长10.2%；6月单月出口10668台，同比增速飙升至19.3%，创2023年以来新高。

整体而言，挖掘机出口呈现持续走高趋势。

这主要是因为，以拉美、印度、非洲为代表的新兴市场需求相对具备更强韧性，尤其是“一带一路”国家的城镇化率快速发展，使其成为中国挖掘机出口的核心阵地。

当前，“一带一路”共建国家城镇化率从2015年的48%提升至2025年的56%，年均增长1.6个百分点，但低于全球平均水平（58%），快速城镇化催生大规模基建需求。

根据世界银行数据，2025年“一带一路”共建国家的基建投资需求将达到1.8万亿美元，其中交通、电力、房建为核心领域，直接拉动中大型挖掘机需求。

随着中国“3060目标”加速推进，工程机械作为碳排放大户，正在经历一场“新能源汽车式进程”的重大变革。

面对水利工程与设备更新的双重红利，相关城市要想拿下这张史诗级入场券，最关键的一点是必须推动工程机械产业向电动化、智能化转型。

不过，工程机械电动化绝非简单的动力置换，而是一场围绕应用场景的系统性革新。BCG预测，我国纯电动工程机械市场将在2025-2026年达到爆发点，到2035年渗透率或将达到30%。

据全球工程机械信息领域权威机构KHL发布的Yellow Table数据显示，2024年全球工程机械行业整体市场销售额2135亿美元，中国占比超10%。按30%替换计算，每年的纯电动工程机械市场也将达到4000亿元。

当前，我国工程机械设备产业已形成“多核驱动、区域协同”的格局，其中：

湖南长沙：全球第三大工程机械产业集聚地，拥有三一重工、中联重科、山河智能等5家全球工程机械50强企业；

江苏徐州：工程机械产业规模已连续15年稳居全国首位，坐拥徐工机械、卡特重工、利勃海尔等龙头企业；

山东济宁-临沂-青州：山东工程机械产业带，构建了以山推股份、临工集团为核心的工程机械产业高地；

安徽合肥：新兴力量，以江淮重工、合力叉车为龙头，聚焦新能源工程机械。

然而这些地方在推动工程机械产业向电动化、智能化转型升级过程中仍面临不小困境：

1.核心技术短板：关键零部件依赖外部

电池与电控等电动工程机械核心部件高度依赖外部，新能源技术突破不足；智能化技术融合不足，电动化与智能化协同研发能力弱。

2.产业链协同不足：本地配套体系薄弱

零部件供应断层，本地配套率不足；工程机械与新能源产业（如光伏、储能）联动不足，缺乏“光-储-充-换”一体化解决方案。

3.市场生态缺失：政策依赖性强与商业化机制未成型

补贴退坡削弱竞争力；标准体系不统一，制约跨区域市场拓展；基础设施配套滞后，充电与换电网络覆盖不足；后市场服务体系薄弱。

与新能源汽车产业类似，这些短板不仅制约地方工程机械产业转型升级进程，也将极大影响各大城市抢占市场红利。

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