1. 央行8月25日将开展5000亿元MLF操作，期限为1年期，净回笼1000亿元。

2. 2026胡润中国品牌榜发布：苹果蝉联第一，茅台第二，抖音、微信并列第三，AIGC品牌首次入榜。

3. 国家能源局：截至7月底，我国电动汽车充电基础设施(枪)总数达到2368.3万个，同比增长41.9%，其中，私人充电设施(枪)1858.4万个，同比增长48.8%。

4. 教育部：幼儿园不得教授小学阶段课程；小学应将一年级第一学期设置为入学适应期，小学一年级不布置书面家庭作业。

5. 中国气象局升级调整应急响应为重大气象灾害（台风、暴雨、强对流）三级，福建、广西等地有强降雨，北部湾、东海等海域及沿海地区风力大。

6. 部分民办高校允许“带着宠物上学”：设专门寄养区，不得带入宿舍。

7. 12306回应“无座票和二等座同价”：无座票与二等座属于同一席别、同一等级，因此价格一致，目前无法单独降低无座票票价。

8. 24家文学刊物联合声明：AI滋生大量伪作者，一经查实永不采用。

9. 中国队获U18男篮亚洲杯亚军，创四届最佳成绩。

10. 印度洋发生沉船，多名中国船员失联，福建海事局紧急派船搜救。

11. 伊朗发布霍尔木兹海峡通行新规：违规船只将面临罚款、扣押或没收等限制措施。

12. 乌克兰喊话日本提供防空导弹，日本政府回应：暂无计划。

【心语】任何时候都可以开始做自己想做的事，希望你不要用年龄和其他东西来束缚自己。年龄从来都不是界限，除非你自己拿来为难自己。

今日导读

•5000亿元MLF、隔夜逆回购齐发，中国央行“组合拳”呵护月末资金面

•交易所收紧IPO传言系误读，核心是要求券商从源头提升申报质量

•上海“十五五”产业地图公布，新增三个万亿级产业集群

•美国财政部或动用近万亿美元国库账户，为债券回购提供资金

•美债“定价之锚”剧烈晃动，全球科技股遭遇重估风暴

•美国政府启动“经济孤立行动” ，公布多项针对伊朗经济制裁举措

•特朗普炮轰加拿大“占美国便宜”，明年起多类商品关税提高至50%

•阿里折价配售新股股价大跌超8%，蔡崇信、吴泳铭增持1.2亿港元股票“护盘”

热点聚焦

1、中国人民银行发布公告称，将在8月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于8月有6000亿元MLF到期，当月央行将通过MLF操作净回笼1000亿元。央行同时宣布，将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。

2、据财联社，近日关于交易所收紧IPO申报的传言再起，传言称“除了有细则的行业，亏损的（企业）都要收紧申报”。权威人士对此表示，交易所确有向券商沟通，核心是针对近期申报项目整体质量参差不齐的现状，要求保荐机构切实履行“看门人”职责，避免盲目“一拥而上”的抢报行为，而非收紧IPO或提高亏损企业门槛。压实中介责任，从申报源头上提升质量，是交易所一以贯之的要求，收紧IPO申报传言系误读。

3、消息称，美国财政部正考虑动用规模接近万亿美元的财政部一般账户（TGA），为扩大国债回购计划提供资金支持。TGA已被视为可用资金来源，目前余额已积累至约9500亿美元，远高于拜登政府时期5500亿至6000亿美元的目标水平。这一举措若付诸实施，将大幅改变市场对美国财政部干预长端利率能力的判断。

4、美债长端利率的冲击波已从华尔街蔓延至全球。8月24日，一场席卷亚太、欧洲与美洲的科技股抛售潮同步上演，MSCI亚太股票指数下跌1%，三星电子和阿里巴巴成为主要拖累。港股市场一改连日来的反弹，恒生科技指数大跌3.61%；A股市场则延续颓势。更需要警惕的是，G7国家超长端利率正在共振上行，这是一场全球性的主权债务风险溢价重估。

5、美国财长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施，以进一步加大对伊朗施压。美国将扩大对与伊朗有商业往来的国家实施次级制裁的范围，并敦促相关国家作出选择。贝森特称，已针对伊朗政权用以支撑经济的五大领域——数字资产、技术、黄金、航空和航运发布相关制裁决定，还将对全球范围内60多个实体、个人及船只实施制裁。美国总统特朗普正与各国领导人通电话，要求他们停止与伊朗开展商业往来。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫表示，伊朗贸易伙伴已经表态，“不会认真对待”美国相关制裁言论。伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔表示，面对美方威胁，伊朗回应将比以往更加坚决。

国内宏观

1、全国政协主席王沪宁在京会见出席第三届中美1.5轨对话的美方代表时表示，中方愿同美方共同努力，全面准确落实两国元首重要共识，增进相互正确认知，尊重彼此核心利益，加强各领域务实合作，妥善管控分歧，积极构建中美建设性战略稳定关系。

2、外交部回应“美方威胁对伊朗贸易伙伴实施二级制裁”称，制裁施压无助于解决问题，只会加剧紧张、升级局势，不符合任何一方的利益。中方呼吁各方保持理性克制，避免采取可能进一步激化矛盾冲突、冲击全球经济发展和金融稳定的举措，尽快回到对话谈判、政治解决的正确轨道上来。中方将密切关注相关的动向，并采取必要措施维护自身的正当权益。

3、中国和约旦发表《关于深化中约战略伙伴关系的联合声明》强调，应该维持美国与伊朗之间的停火，通过对话谈判达成能够消弭局势紧张根源的全面解决方案，确保尊重地区国家主权、安全和领土完整。霍尔木兹海峡是国际货物和能源贸易重要通道，应该恢复海峡正常通行。

4、央行发布公告称，8月24日以固定利率、数量招标方式开展3400亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量3400亿元，中标量3400亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放3400亿元。

国内股市

1、周一A股震荡调整，上证指数再度失守3900点，全市场近4000只个股下跌。截至收盘，上证指数下跌0.59%报3882.01点，深证成指跌2.13%，创业板指跌3.21%，北证50跌2.02%，科创50跌3.1%，万得全A跌1.42%。A股成交额为2.02万亿元，上日成交1.89万亿元。盘面上，保险、银行、煤炭等板块涨幅居前，医药生物、半导体等板块跌幅较大。

2、恒生指数收跌1.89%报25517.33点，恒生科技指数跌3.61%，恒生中国企业指数跌1.89%；市场总成交额为2911.51亿港元，环比有所上升；南向资金净买入115.67亿港元。个股方面，智谱、MINIMAX均跌超10%，阿里巴巴跌8.5%，中芯国际跌7.9%。

3、证券时报·数据宝统计显示，以发行日期为基准，截至8月24日，今年以来共有106家公司首发募资，累计募资金额达1831.54亿元。按不同板块统计，今年以来科创板发行新股17只，募资888.45亿元，占比48.51%。长鑫科技为今年以来募资金额最多的公司，首发募集资金达579.19亿元。

4、阿里巴巴折价配售800亿港元新股，股价大跌超8%。阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭分别出手增持合计约1.2亿港元阿里股票。据悉，蔡崇信此次买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元；吴泳铭买入35万股阿里巴巴港股，均价约111.6港元，耗资约4000万港元。

5、拼多多第二季度实现营收1123.6亿元，同比增长8%，其中交易服务收入增长13%至547亿元，成为营收增长主要支撑；归母净利润下降12%至272亿元，调整后每ADS收益19.33元超预期。拼多多二季度经营现金流257亿元，同比增长19%，现金储备达4564亿元，为长期生态建设提供支撑。

6、零跑汽车上半年实现营业收入381.1亿元，创同期历史新高；净利润2.1亿元，连续三个半年度实现盈利；二季度毛利率环比提升至12.6%，经营质量逐季向好。

7、小鹏集团第二季度实现营收197.4亿元，同比增长8%，环比增长51.5%；归属于公司普通股股东净亏损13.4亿元。小鹏集团董事长何小鹏表示，今年四季度小鹏汽车将挑战单月销量超6万台，目标是在明年实现Robotaxi无安全员载客运营。

8、药明康德发布公告称，公司生物学业务板块的DNA Encoded Library平台近期遭遇一起网络安全事件。DEL平台是用于早期发现项目的专业编码化学合成物库。本次网络安全事件发生后，公司立即启动应急回应机制，聘请领先的外部网络安全专家及外部法律顾问共同处理及应对该事件并展开全面调查。截至目前公司信息技术系统均运作正常，DEL平台安全性亦受控。

产经动态

1、工信部研究编制《关于加强时空信息终端供需适配促进融合应用的行动计划》，目前已经完成部内外征求意见，计划今年印发实施。数据显示，2025年我国卫星导航产业总体产值达6290亿元，同比增长9.24%。截至2025年底，国产北斗兼容型芯片及模块累计出货量接近26亿片，各类北斗功能终端产品社会总保有量超过22亿台/套。

2、中央国家机关住房资金管理中心近日发布通知，宣布对住房公积金政策进行优化调整，与此前北京楼市新政中关于公积金的调整相同，首套房贷款最高额度也可达340万元。

3、《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》提出，发挥产业地图引导作用，因地制宜发展新质生产力。市级聚焦10条重点产业链，做强新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、软件和信息服务等万亿级产业集群，新增打造集成电路、生物医药、人工智能三个万亿级产业集群。

4、“清朗・网络娱乐团播乱象整治”专项行动启动以来，中央网信办紧盯突出问题持续加大打击力度，目前已累计处置团播违规直播间7200余个，严惩违规账号2200余个，同时指导网站平台清退处置一批问题严重的团播mcn机构，发布治理公告17期，并集中曝光典型案例，形成有力震慑。

5、工信部就《国家脑机接口产业标准体系建设指南（2026版）》（征求意见稿）公开征求意见。意见稿提出，到2028年，制修订脑机接口领域标准40项以上，牵头及参与研制国际标准10项以上，推动超100家企业开展标准宣贯与实施推广。到2030年，累计研制标准80项以上，标准体系基本形成，不断提升我国脑机接口全球标准参与度与产业贡献度。

6、近日，随着广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠区落地，多家银行机构相继推出“Token贷”相关产品。多位金融专家认为，Token这一新的经营数据为银行授信模型提供了新参数。Token消耗量仅为授信参考指标之一，并非唯一依据，其优势与风险并存，现阶段“Token贷”仍需摸索，试点先行、小步快走才是更好的选择。

金融科技

1、近期有消息称，有在港银行对部分存量内地投资客户启动资金来源声明程序，并设置8月20日（若未提交可能暂停投资服务）、9月12日（若未提交可能终止投资服务）等时间节点。据了解，包括汇丰香港、中资银行香港分支机构在内的部分香港持牌机构在近期的确有上述举措，但主要对象为长期“不动户”。

公司要闻

1、大众汽车CEO奥博穆表示，接下来几周至关重要，所有人必须齐心协力，已制定大众集团历史上规模最大的转型计划。该计划核心或是裁减5万个工作岗位，具体细节将向员工及工会代表披露。

2、Anthropic旗下最强、定价最高的Fable 5发布逾两个月，但买单者并不多。企业客户对Fable 5的消费支出仅占Anthropic旗下所有产品的11%，成长近乎停滞，甚至遭自家低价模型Opus 5超车。

3、壳牌正推进出售其美国化工业务，已吸引包括埃克森美孚、利安德巴塞尔、阿波罗全球管理以及科威特石油公司化工部门在内的多方兴趣，交易潜在估值最高可达约80亿美元。

4、小米正式发布玄戒O3芯片。新一代玄戒O3芯片是全球首个支持LPDDR6内存芯片的旗舰移动处理器（SoC）。据悉，国内存储龙头长鑫存储（CXMT）是小米玄戒O3的LPDDR6内存核心合作伙伴，本次是国产LPDDR6芯片产品首次在旗舰级处理器芯片上实现应用。

海外宏观

1、美国总统特朗普宣布，自2027年1月1日起，美国将把对加拿大所有汽车、卡车、汽车零部件和钢铁征收的关税提高至50%。在美国生产相关产品则“零关税”。特朗普表示，美国“不需要加拿大，加拿大需要美国”，并表示加拿大95%的生意都与美国有关，而美国情况“恰恰相反”。

2、伊朗波斯湾海峡管理局发表声明称，违反伊朗关于霍尔木兹海峡航行规定的船只将面临罚款、扣押或没收等限制措施。声明指出，往返波斯湾的货主在租船前必须查阅波斯湾海峡管理局发布的“违规船只”名单，以避免潜在问题。即日起，任何船只如与“违规船只”合作，也将被列入该名单。

海外股市

1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.26%报53417.16点，标普500指数跌0.28%报7652.86点，纳指跌0.76%报25980.19点。存储、光通信板块下挫，闪迪、希捷科技跌超6%。万得美国科技七巨头指数跌0.29%，特斯拉跌近4%，英伟达跌近3%。SpaceX跌超1%。纳斯达克中国金龙指数跌1.66%，小鹏汽车跌超8%，小马智行跌逾8%。

2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.11%报26106.60点；法国CAC40指数跌0.37%报8453.01点；英国富时100指数涨0.35%报10854.32点。美伊地缘紧张局势令市场承压，投资者在英伟达财报和Jackson Hole央行年会前保持谨慎。

3、亚太主要股指多数收跌。日经225指数跌0.74%报65528.09点，铠侠跌6.24%，软银集团跌5.33%。韩国综合指数跌3.12%报6696.96点，三星生命跌13.09%，三星电子跌8.7%。印度SENSEX30指数收跌0.22%报77369.11点。

4、美银策略师Hartnett认为，市场对中期选举定价过于乐观，如果民主党赢得参议院，市场两大核心叙事将同时受到冲击：一是金融去监管；二是AI资本支出的政治支持。两者叠加，预计美股在年底前将出现超10%的回调，同时伴随美元走弱和债券收益率下行。

5、油价持续攀升正成为美国股市面临的最大威胁。摩根士丹利策略师Michael Wilson警告，原油价格进一步上涨可能推高债券收益率，并迫使美联储采取行动，从而引发额外的市场动荡。摩根士丹利已上调布伦特原油价格预期，预计今年第四季度将达到每桶100美元。

债券

1、中国银行间债市明显升温，主要利率债收益率纷纷下行，30年期国债收益率降幅超1bp。国债期货主力合约集体上扬，30年期主力合约涨0.24%。银行间市场资金面未见明显松动，DR001加权平均利率下行超1bp至1.42%附近；DR007则小幅走升，于1.43%上方震荡。

2、软银集团计划在日本发行创纪录的1万亿日元零售债券，以筹集资金用于其对OpenAI投资承诺。根据软银提交的文件，这批7年期债券预计将于9月4日定价，票面利率指引区间为4.3%至4.9%。

3、美债收益集体下跌，2年期美债收益率跌0.01个基点报4.234%，3年期美债收益率跌1.13个基点报4.301%，5年期美债收益率跌2.31个基点报4.401%，10年期美债收益率跌3.58个基点报4.696%，30年期美债收益率跌4.64个基点报5.225%。

商品

1、美油主力合约收跌2.39%，报84.98美元/桶；布油主力合约跌2.48%，报90.37美元/桶。市场等待美国对伊朗新一轮制裁的具体细节，此前油价连续多日上涨后多头获利了结离场；目前原油仍在霍尔木兹海峡正常运输，市场对供应中断的恐慌情绪暂时降温；美国商业原油库存连续第三周增加，短期供应预期有所宽松，带动油价回调。

2、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.63%报4710.00美元/盎司，COMEX白银期货跌0.81%报68.97美元/盎司。美国对伊制裁推升地缘避险情绪，叠加美债高企引发美元信用担忧，债务叙事取代利率叙事，市场避险与配置需求共同推升黄金价格。

3、伦敦基本金属涨跌参半，LME期铅涨0.66%报1910.5美元/吨，LME期铜涨0.21%报14245.0美元/吨，LME期锌涨0.10%报3827.0美元/吨，LME期镍跌0.25%报17015.0美元/吨，LME期锡跌0.57%报55570.0美元/吨，LME期铝跌0.77%报3212.5美元/吨。

4、德国、西班牙、葡萄牙、意大利、波兰和奥地利6个欧盟成员国财政部长日前联名致信欧盟轮值主席国爱尔兰，呼吁欧盟成员国在9月举行的欧盟财长会议上讨论一项机制，对因霍尔木兹海峡封锁、能源供应冲击而获得“暴利”的石油公司征税。

5、花旗表示，将未来3个月黄金价格目标上调至每盎司4800美元，之前为4500美元；维持6-12个月目标不变，为每盎司5000美元。若要本轮涨势得以持续，实物需求需要跟上。

外汇

1、周一在岸人民币对美元16:30收盘报6.7238，较前一交易日下跌33个基点，夜盘收报6.7224；人民币对美元中间价报6.7841，较前一交易日调贬24个基点。

2、纽约尾盘，美元指数涨0.15%报98.99，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.11%报1.1664，英镑兑美元跌0.10%报1.3631，澳元兑美元跌0.28%报0.7150，美元兑日元涨0.07%报159.0985，美元兑加元涨0.55%报1.3844，美元兑瑞郎涨0.15%报0.8025，离岸人民币对美元跌6个基点报6.7218。

3、上周三大人民币汇率指数全线下跌，CFETS人民币汇率指数报101.54，环比跌0.58，创2026年3月以来新低；BIS货币篮子人民币汇率指数报108.87，环比跌0.63，创2026年2月以来新低；SDR货币篮子人民币汇率指数报96.36，环比跌0.41，创2026年2月以来新低。

全球市场行情一览

重要经济日程