1. 截至7月底，我国光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，光伏发电的装机容量首次超过煤电，成为我国装机规模最大的电源品类。

2. 多省份官宣上调最低工资：云南一类地区月最低工资调整为2270元，山西、新疆自10月1日起上调，最高档分别为2350元、2270元。

3. 2025年社保基金投资收益额超3900亿元，收益率达13.22%，截至年末，基金资产总额3.8万亿元。

4. 星河动力首款液体火箭“智神星一号”首飞成功，星河动力正式迈入“固液并举”、“双轮驱动”的新阶段。

5. 华为、小米、荣耀同步上调主力机型售价，华为Mate80系列最高涨幅1000元，小米、荣耀相关机型涨幅在300至600元区间。

6. 广东佛山拟规定：临街的阳台外、窗外，不得晾晒有碍市容的物品，最高罚500。

7. 四川平昌通报中学收220元“入校门禁费”：系增值服务费，已停止相关业务。

8. 长沙一小区物业推出暖心福利：捡瓶、跑步可抵物业费，最高可省400元。

9. 家长提议每户交600元聘教室保洁，家长质疑遭禁言，西昌教体局介入核查。

10. 希腊与以色列达成史上最大军购订单，30亿欧元打造防空反导系统。

11. 英伟达35亿美元押注联发科，创下其史上最大海外投资纪录。

12. 韩国公布2027年国防预算约3600亿元，同比增8.2%，规模创历史新高。

【心语】任何反常的、超预期的、难以理解的事件，都是我们调整自己对客观世界认知的良好机会。

今日导读

•国家主席习近平出席“上海合作组织+”会议并发表重要讲话

•上海合作组织二十五周年比什凯克宣言正式发布

•两部门：9月1日起外籍个人股息红利不再免征个税

•美伊互袭升级，美国总统特朗普称打击规模“庞大且强劲”

•全球债市抛售加剧，日本10年期国债收益率30年来首破3%

•地缘风险升级国际油价大涨逾5%，美油突破90美元关口

•中国车企8月销量“成绩单”出炉，比亚迪遥遥领先零跑再超10万辆

•Anthropic上新Fable 5.1，“缓存命中”环节收费降价75%

热点聚焦

1、上海合作组织二十五周年比什凯克宣言重申，上合组织谴责对伊朗领土发动军事打击的立场，主张以政治和外交手段解决冲突，欢迎一切有利于推动地区局势降级的努力。反对违反《联合国宪章》等规则的单边强制措施，此类做法损害粮食、能源等领域国际安全保障，冲击全球经济。成员国强调，金融领域合作对上合组织地区经济增长具有重要作用，相关成员国应继续开展工作，落实《上合组织成员国扩大本币结算份额路线图》。

2、财政部、国家税务总局联合发布公告，从9月1日起，外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得，不再免征个人所得税，应按照20%税率缴纳个人所得税。取消该项免税政策后，外籍个人在我国缴纳的个人所得税可以抵免其向母国缴纳的税款，实际税负不会增加。

3、受能源价格上涨、通胀预期升温以及主要央行货币政策预期变化影响，全球债券市场经历新一轮猛烈抛售。美国10年期国债收益率一度升至4.79%，为2025年1月以来最高。日本10年期国债收益率时隔30年首度触及3%，30年日债收益率升至4.18%的历史高位。英国30年期国债收益率再创1998年以来最高，德国、澳大利亚10年期国债收益率均创2011年以来新高。与此同时，南非、韩国、波兰、印尼等国10年期国债收益率也明显上升。

4、美军中央司令部确认，从北京时间9月2日0时开始，美军对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动打击，以回应伊朗对霍尔木兹海峡商船和该地区美军基地发动的袭击。美国总统特朗普发文称，此次打击规模“庞大且威力强劲”。如果伊朗对此次打击进行报复，将遭遇更猛烈、更高强度的打击。最新一轮袭击发生后，伊朗武装部队宣布已针对美国袭击发起行动，美国在该地区基地和利益正遭到伊朗导弹和无人机打击。

国内宏观

1、国家主席习近平出席上海合作组织成员国元首理事会第二十六次会议并发表重要讲话。习近平提出4点主张：第一，坚持发展优先，开创共同繁荣的前景；第二，坚持安全为要，营造普遍安全的环境；第三，坚持以人为本，厚植世代友好的根基；第四，坚持对话协商，完善公平有序的治理。

2、国家主席习近平出席“上海合作组织+”会议并发表重要讲话。习近平就更好发挥上海合作组织作用提出3点建议：第一，以“上合力量”驱动亚欧大陆繁荣共兴；第二，以“上合智慧”推动全球南方发展壮大；第三，以“上合行动”引领全球治理改革完善。

3、国务院总理李强会见美中贸易全国委员会董事会代表团。李强表示，中美加强经贸合作是双方内在需求，也是正确选择。中方愿积极推动解决美国来华企业合理诉求，也希望美方切实解决中方关切。

4、报道称，美国与委内瑞拉近日达成石油合作协议，涉及中企在委石油业务。对此，外交部发言人郭嘉昆强调，中国和委内瑞拉合作受到国际法和两国法律保护，中国在委内瑞拉的合法权益必须得到保障。

5、标普全球8月中国制造业PMI为51.5%，环比上升0.6个百分点，连续第九个月处于荣枯线上方。出口新订单创6个月来最快增速，制造商出厂价格年内首次下调。

国内股市

1、交易所近日发布增强行情非展示技术管理规范，对增强行情（L2）数据使用划出明确红线。在数据自用方面，规范要求须在指定机房按书面认可用途使用，严禁转发或通过任何接口外传。在数据转发方面，明确禁止以光分器、行情镜像等方式绕过转发系统向用户提供数据，不得向券商、信息商等会员单位有偿或无偿转发，境外用户须事先报备，并强制绑定MAC地址校验。业内人士指出，此举旨在用制度“笼子”严防行情数据滥用与不当传播，杜绝利用数据优势“绕道抢跑”。

2、周二A股收盘走低，上证指数跌0.16%报3979.89点，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.32%，万得全A跌0.54%，市场成交额2.05万亿元。工商银行、建设银行、中国银行等银行股批量新高，农业股大面积涨停，传媒、零售、白酒等板块活跃，AI核心标的普遍低迷。

3、香港恒生指数收盘跌0.93%报25329.73点，恒生科技指数跌1.49%，恒生中国企业指数跌0.59%。消费、半导体、房地产板块跌幅居前，银行股表现亮眼。希音上市首日破发，早盘一度跌超10%，收盘微跌。南向资金净买入近78亿港元。

4、深圳证券信息有限公司将于9月4日发布创业板芯片指数。该指数从业务覆盖半导体材料设备、芯片设计、制造、封测等领域的创业板股票中，选取最近半年日均总市值排名前50名作为样本。

5、2026年上市公司半年报显示，超级牛散章建平及其家族二季度“扫货”AI产业，新晋中际旭创、亨通光电、杭电股份、云南锗业及科翔股份前十大股东，期末持仓市值合计接近167亿元。同时，退出北方稀土、四川黄金、西部材料、东材科技等前十大流通股东名单。

6、全国社会保障基金理事会发布报告显示，2025年全国社会保障基金投资收益额为3906.72亿元，投资收益率为13.22%。基金自成立以来的年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额为22916.79亿元。

7、蔚来第二季度总营收321.4亿元，同比增长69.1%；调整后净利润2610万元，连续第二个季度实现盈利。蔚来预计，三季度交付量为10.8万至11.1万辆，同比增长24%至27.5%；总营收预计332.85亿至340.51亿元，同比增长52.7%至56.2%。

产经动态

1、中央网信办相关负责人表示，当前人工智能领域主要面临5方面安全风险挑战：一是技术先天脆弱性难以根除，影响输出稳定性、可靠性；二是模型能力跃迁颠覆传统安全范式，极端失控风险显现；三是应用形态快速演进，安全风险形态加速迭代；四是误用滥用恶用风险凸显，冲击社会秩序与伦理边界；五是全球人工智能领域面临技术霸权风险。

2、国内车企集中公布8月销量“成绩单”。比亚迪8月销量超44万辆，同比增长近18%，依旧遥遥领先。零跑汽车连续站稳10万辆的月度交付，继续大幅领跑造车新势力。小米、小鹏、理想、极氪、蔚来均维持在3-4万辆交付区间。鸿蒙智行交付4.21万辆，同比小幅下降。

3、截至7月底，全国光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，首次超过煤电，占到全国发电总装机的31.5%，成为我国电力装机第一大电源。1-7月份，全国光伏发电量达到8024亿千瓦时，同比增长15.5%，全社会用电量占比达到13%。

4、三部门发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》，重点聚焦汽车行业企业海外营销等竞争行为，以及境外安全生产、质量管理、劳动保障、数据安全等合规建设，为企业系统性建立内部合规框架提供了有效依据和风险清单。

5、中指研究院数据显示，8月，重点城市二手房成交量环比回落，但同比延续增长态势，百城二手住宅均价为12527元/平方米，环比下跌0.45%，跌幅较上月扩大0.01个百分点。从涨跌城市个数看，7个城市环比上涨，93个城市环比下跌。

6、中指研究院数据显示，1—8月，百强房企拿地总额同比下降17.8%，降幅连续6个月收窄，拿地民企数量有所增长。核心地块虽高热，但全国300城平均溢价率仅为7.5%，土地市场延续“点状高热、分化延续”格局。

金融科技

1、伦敦证券交易所（LSE）正与加密交易平台Kraken的母公司合作，在其新设的夜间交易平台上线代币化股票。根据合作安排，LSE将与Payward公司联手，从明年起向交易者提供追踪英国部分大型蓝筹股价格的代币。

2、中国-东盟博览会将新增“AI+金融”特色展区。中国人民银行首次加入东博会中方组委会，并将牵头汇聚工农中建行等头部企业，以及一些新兴的互联网金融企业，集中展示跨境数字支付等涉及跨境贸易堵点的解决方案。

公司要闻

1、苹果CEO库克于9月1日正式卸任，由硬件负责人特努斯接棒，库克转任执行董事长继续参与外部事务，包括与全球政策制定者沟通。另据马克·古尔曼爆料，苹果资深高管Phil Schiller卸下App Store管理、产品发布会主持职责。

2、OpenAI计划于近期推出一款名为Astra的强大全新人工智能模型，但表示将限制谁能使用该软件最先进的网络安全能力。该模型执行高级网络安全相关任务的能力，最初将仅限于一组测试人员使用。此后，该公司将通过其Daybreak Blue项目，向更大范围的用户群体开放访问权限，用于防御性网络安全用途。

3、知情人士透露，Anthropic已与英伟达支持的云服务提供商Lambda达成一项350亿美元的算力协议。项目将由从加密货币挖矿转型为AI数据中心运营商的Hut 8负责开发，算力规模约350兆瓦。

4、Anthropic发布旗舰AI模型新版本Fable 5.1。新版本最核心变化在于定价策略调整：Anthropic对模型重新调用已处理信息这一环节收费下调75%，将带来整体运行成本大幅下降。Anthropic还宣布，将允许企业客户在自有云基础设施上保留数据，仍接受Anthropic安全审查，这一政策标志着公司对此前数据留存规定的重大转向。与此同时，邀请制高阶模型Mythos 5.1将向部分预选用户小范围开放。

5、AI建设热潮引爆HBM需求，并排挤传统DRAM供给、加剧内存缺货。三星电子存储业务部门已将2031年前约70%的产能分配给长约订单，主要签约客户包括英伟达、微软及谷歌等大型科技公司。

6、中兴通讯终端事业部总裁倪飞在社交平台透露，努比亚NaviXUltra已正式入网，将于9月正式上市。这款手机为中兴通讯与字节跳动联合研发，该机将搭载豆包手机助手，定位全球首款AI智能体手机。

7、星河动力“智神星一号”中型液体运载火箭首飞成功，从而成为我国第4家具有液体运载火箭发射能力的民营商业火箭公司。智神星一号全箭起飞质量283吨，箭体直径3.35米，起飞推力350吨，设计重复使用次数不少于25次。

8、大众汽车管理委员会已决定终止四家德国工厂的生产：埃姆登和茨维考工厂将于2031年停产，汉诺威工厂2032年停产，内卡苏尔姆工厂2034年停产。大众汽车集团预计2026年全年全球销量将降至约850万辆。

海外宏观

1、美联储理事巴尔表示，如果美国通胀未能进一步缓和，他准备支持加息。随着美联储主席沃什此前释放鹰派信号，加之美国国债收益率持续攀升，市场对美联储最快在9月会议上重新加息的预期进一步升温。

2、美国国会众议院通过一项联邦政府临时拨款法案，以避免10月1日发生政府“停摆”，并将法案送交美国总统特朗普签署。联邦政府当前拨款预算在9月30日到期。

3、美国8月ISM制造业PMI下降1点至54.6，低于预期的55.2，但仍连续第八个月扩张。新订单指数回落至53.7，为3月份以来最弱；工厂就业人数连续第二个月增加，不过增速放缓；价格指数持平于2月份以来的最低水平。

4、美国劳工统计局公布数据显示，美国7月职位空缺升至727万，但略低于市场预期的731万。6月份数据遭到大幅下修近20万，从735.9万降至718.2万，创下自2025年以来最大的负面下修幅度。

5、日本财务大臣片山皋月表示，日美已就维持日元有序波动达成共识，但否认与美财长贝森特讨论货币政策。此前有报道称，贝森特在G20会议期间与片山皋月及日本央行行长植田和男会谈时，明确表示日本下一步应当加息。

6、欧盟统计局初步数据显示，8月欧元区CPI同比上涨3.3%，为2023年9月以来最高水平；核心CPI同比上涨2.4%，较7月的2.5%略有回落。市场已经完全消化欧洲央行下周加息25个基点的预期，并预计此后还会进一步加息。

7、韩国公布史上最激进的财政支出计划，其将2027年政府总支出定为821万亿韩元（约合5969.2亿美元），较2026年增长12.8%，创下该国历史上最大的年度增幅。韩国政府还为半导体特别预算划拨了2.6万亿韩元。

8、青瓦台表示，韩国总统李在明已接受其首席政策顾问金容范的辞呈。此前，金容范因仓促引入与韩国芯片巨头三星电子和SK海力士挂钩的单股杠杆ETF，面临滥用职权、胁迫及妨碍业务等罪名的刑事诉讼。

9、受半导体强劲出口提振，韩国8月出口额达982.5亿美元，同比增长68.7%，连续15个月保持出口增长，贸易顺差347.5亿美元。其中，半导体出口在8月同比暴增209%，至466.5亿美元。

10、印度总理莫迪再次呼吁印度民众，除非确有必要，否则不要购买黄金，并推迟非必要的海外旅行。他强调，印度民众仍需要通过选择“印度制造”产品、减少不必要的外汇流出。

海外股市

1、美国三大股指全线收跌，道指跌0.79%报52766.88点，标普500指数跌0.71%报7631.47点，纳指跌1.03%报26099.77点。光通信板块普跌，Lumentum跌超5%。医药板块领涨，Moderna涨近10%。万得美国科技七巨头指数跌0.56%，特斯拉跌超3%，亚马逊跌逾1%。SpaceX跌超1%。纳斯达克中国金龙指数跌0.34%，蔚来跌超4%，奇富科技跌逾3%。

2、欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.1%报25970.11点，法国CAC40指数跌0.39%报8301.85点，英国富时100指数跌0.32%报10789.28点。欧元区8月CPI同比升至3.3%强化加息预期，中东局势升级推高油价至93美元上方，全球债市收益率创多年新高，三重压力下市场避险情绪升温，欧洲股市承压走低。

3、亚太主要股指收盘多数下跌。日经225指数跌0.15%，报66215.34点。韩国综合指数涨0.23%，报6835.8点。印度SENSEX30指数跌0.02%，报76944.28点。

4、戴尔科技第二季度总体净营收469.7亿美元，分析师预期447.8亿美元；调整后每股收益（EPS）为7.04美元，分析师预期4.90美元；调整后运营利润59.3亿美元，分析师预期41.8亿美元；预计全年营收1920亿美元，分析师预期1737.6亿美元，公司原本预计1650亿-1690亿美元。

债券

1、中国银行间债市明显升温，主要利率债收益率纷纷下行，30年期国债收益率降幅超1bp。国债期货主力合约集体上扬，30年期主力合约涨0.22%。央行开展50亿元7天期逆回购操作和3590亿元隔夜逆回购操作，单日净回笼4690亿元。银行间市场资金面重回充裕局面，DR001加权平均利率下行超6bp至1.35%附近，DR007则下行超3bp至1.39%下方。

2、美债收益率全线上涨，2年期美债收益率涨5.62个基点报4.398%，3年期美债收益率涨5.44个基点报4.458%，5年期美债收益率涨5.32个基点报4.553%，10年期美债收益率涨4.61个基点报4.796%，30年期美债收益率涨3.17个基点报5.273%。

商品

1、美油主力合约收涨5.74%，报90.68美元/桶；布油主力合约涨5.19%，报95.19美元/桶。中东地缘局势升级，美军袭击伊朗境内目标，霍尔木兹海峡有油轮遭炮弹袭击，市场担忧该核心原油航道航运安全，对原油供应中断的恐慌升温，同时俄罗斯石油产量预期下调，乌克兰持续袭击俄罗斯炼油设施，加剧全球能源供应紧张。

2、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.36%报4375.70美元/盎司，COMEX白银期货跌3.48%报64.66美元/盎司。美伊冲突升温带来的避险支撑，不敌欧美央行加息预期升温、全球债券收益率攀升带来的宏观收紧压力，压制了贵金属表现。

3、伦敦基本金属涨跌参半，LME期铝涨0.94%报3272.5美元/吨，LME期锌涨0.55%报3904.5美元/吨，LME期铅涨0.50%报1915.0美元/吨，LME期铜跌0.71%报14192.5美元/吨，LME期镍跌1.10%报16675.0美元/吨，LME期锡跌1.31%报54500.0美元/吨。

4、美国白宫确认，美国总统特朗普将于周二会见石油企业高管，会谈核心议题是磋商可行举措，目标压低汽油零售价、提升美国炼油产能。

外汇

1、周二在岸人民币对美元16:30收盘报6.7218，较上一交易日下跌20个基点，夜盘收报6.7202。人民币对美元中间价报6.7809，较上一交易日调升19个基点。

2、纽约尾盘，美元指数涨0.25%报99.66，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.22%报1.1592，英镑兑美元跌0.24%报1.3516，澳元兑美元跌0.31%报0.7145，美元兑日元涨0.29%报160.1970，美元兑加元涨0.31%报1.3898，美元兑瑞郎涨0.41%报0.8117，离岸人民币对美元跌43个基点报6.7223。

3、伊朗央行行长阿卜杜勒纳赛尔·赫马提表示，尽管受到美国制裁，伊朗外汇储备依然充足。赫马提称，伊朗央行已准备好向外汇市场注入20亿美元，以稳定近期波动。

全球市场行情一览

重要经济日程