1. 全国已有18地拟发行再融资专项债置换存量隐性债务，发行总额超12123亿。

2. 中国将对澳大利亚持普通护照人员免签停留期限延长至30日。

3. 欧盟将中国对欧盟白兰地临时反倾销诉至世贸争端解决机制。

4. 停止剽窃式“创新”！网易云怒怼QQ音乐，称不会因不正当竞争改变初心。

5. 广电总局出手整治“霸总”微短剧，防止通过拜金、炫富等制造爽点。

6. 二年级学生未完成作业被老师揪耳朵致撕裂，内蒙古鄂尔多斯乌审旗教育局：警方已介入，老师认识到错误了。

7. 陕西一野猪闯入村民家中顶撞撕咬老人，医院：老人失血过多，当场死亡。

8. 小区坠落菜刀砸伤居民，重庆警方通报：75岁嫌疑人被采取刑事强制措施。

9. 已有6名外籍游客疑因喝假酒在万荣死亡，老挝政府声明将追责。

10. 无罪！韩国最大在野党党首李在明“教唆伪证”案一审宣判。

11. 菲律宾马尼拉最大贫民窟失火持续8小时，上千栋房屋被毁。

12. 250枚火箭弹飞向以色列！黎真主党称袭击以海军基地，“所有目标均被摧毁”；以媒：以方原则上同意停火协议草案 。

【心语】放弃和认命是一条没有尽头的“下坡路”。请记住，在任何一个你没有察觉的时刻，包括现在，通过行动去改变命运的机会，一直都存在。

// 热点聚焦 //

1、央行昨日开展9000亿元MLF操作，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率持平于2.00%。同日，央行还开展2493亿元逆回购操作。当日有1726亿元逆回购到期，11月有1.45万亿元MLF到期。专家分析认为，当前降准等常规政策空间充足，考虑到政府债券发行等短期资金面扰动以及引导金融机构加大实体经济支持，助力“开门红”等因素，年底前后不排除降准落地。

2、获提名为美国财政部长的贝森特表示，他政策的优先事项将是兑现特朗普的各项减税承诺，包括使其第一任期内的减税政策永久化，以及取消针对小费、社会保障福利和加班费征收的税收。贝森特认为，特朗普延长减税政策，以及对美国经济部分领域放松管制将带来一场“经济狂欢”。另外， 征收关税、削减支出、维持美元作为世界储备货币的地位也将是重点。

3、伯克希尔哈撒韦公司发布声明，沃伦·巴菲特将其持有的1600股伯克希尔公司A类股份，转换成240万股B类股份，同时将这些股份赠与4家家族基金会。本次赠与后，巴菲特持有的伯克希尔哈撒韦公司A类股份将减少至206363股（约1474亿美元）。巴菲特在声明中表示，在他离世后，他的儿女将全权负责逐步分配他持有的所有伯克希尔股份。

// 环球市场 //

1、美国三大股指全线收涨，道指涨0.99%报44736.57点，再创历史新高，标普500指数涨0.3%报5987.37点，纳指涨0.27%报19054.84点。宣伟、波音涨超2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌0.23%，英伟达跌超4%，特斯拉跌约4%。中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超9%，亿航智能涨逾8%。

2、欧洲三大股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.43%报19405.2点，法国CAC40指数涨0.03%报7257.47点，英国富时100指数涨0.36%报8291.68点。

3、亚太主要股指收盘多数上涨。日经225指数涨1.3%报38780.14点。印度SENSEX30指数涨1.25%报80109.85点。韩国综合指数涨1.3%报2534.34点。澳洲标普200指数涨0.28%报8417.6点。新西兰标普50指数涨1.18%报13196.08点。富时马来西亚综指涨0.48%报1597.45点。富时新加坡海峡指数跌0.39%报3731.39点。

4、国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌3.16%报2626.4美元/盎司，COMEX白银期货跌3.15%报30.35美元/盎司。

5、国际油价全线下跌，美油2025年1月合约跌3.03%，报69.08美元/桶。布油2025年2月合约跌2.75%，报72.58美元/桶。

6、伦敦基本金属集体收涨，LME期铜涨0.85%报9044美元/吨，LME期锌涨1.8%报3020美元/吨，LME期镍涨1.25%报16170美元/吨，LME期铝涨0.9%报2647.5美元/吨，LME期锡涨0.02%报28920美元/吨，LME期铅涨0.02%报2022.5美元/吨。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货涨0.28%报986.25美分/蒲式耳；玉米期货跌0.46%报433.25美分/蒲式耳，小麦期货跌1.46%报556.5美分/蒲式耳。

8、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌10.5个基点报4.283%，3年期美债收益率跌11个基点报4.214%，5年期美债收益率跌12.5个基点报4.182%，10年期美债收益率跌13.1个基点报4.28%，30年期美债收益率跌12.5个基点报4.468%。

9、欧债收益率全线收跌，英国10年期国债收益率跌4.2个基点报4.342%，法国10年期国债收益率跌2.4个基点报3.019%，德国10年期国债收益率跌3.3个基点报2.206%，意大利10年期国债收益率跌2.8个基点报3.472%，西班牙10年期国债收益率跌3.3个基点报2.936%。

10、纽约尾盘，美元指数跌0.56%报106.89，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.75%报1.0496，英镑兑美元涨0.28%报1.2568，澳元兑美元涨0.04%报0.6504，美元兑日元跌0.37%报154.20，美元兑瑞郎跌0.88%报0.8863，离岸人民币对美元涨136个基点报7.2461。

// 宏观 //

1、中办、国办印发《粮食节约和反食品浪费行动方案》，提出到2027年，粮食和食物节约长效机制更加健全，餐饮浪费得到有效遏制。方案部署了粮食节约减损行动、全民节粮意识提升行动、餐饮行业反浪费行动、单位食堂反浪费行动、加强损失浪费统计调查等重点任务。

2、央行等九部门联合召开科技创新和技术改造贷款工作推进会议，要求银行用好用足政策资源，对清单内企业和项目做到“应签尽签、能投尽投”。截至11月15日，银行累计与1737个企业和项目签订贷款合同近4000亿元。

3、国家统计局统计设计管理司司长徐荣华称，近期将对照联合国《所有经济活动的国际行业标准分类》修订情况，同步开展《国民经济行业分类》修订工作，及时将经济社会发展中涌现的新活动新内容充实进来，更加全面准确反映国民经济行业现状。

4、商务部、浙江省政府印发浙江自贸区大宗商品资源配置枢纽建设方案，力争到2030年，围绕大宗商品全产业链，初步建成功能完备的大宗商品储运、加工、海事服务基地和贸易、交易中心。

5、上海市政府常务会议原则同意《关于上海加快完善生育支持政策体系 推动建设生育友好型社会的若干措施》并指出，要树立“大人口观”，努力保持适度生育水平和人口规模，以人口高质量发展更好促进上海现代化建设。

// 国内股市 //

1、周一A股尾盘“V”型反转，全天超3700股上涨，旅游等消费板块集体上扬，固态电池概念活跃。截至收盘，上证指数跌0.11%报3263.76点，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.02%，北证50跌0.51%，科创50跌1.18%，万得全A涨0.07%，万得微盘股指数涨3.11%，万得A500跌0.46%，中证A500跌0.48%。市场成交额1.52万亿元。

2、港股高开低走，恒生指数收盘跌0.41%报19150.99点，恒生科技指数跌0.26%，恒生国企指数跌0.36%。大市成交1832.58亿港元。科技、原材料、地产板块跌幅居前，新能源汽车、医药、能源、光伏板块上涨。南向资金净买入12.02亿港元，阿里巴巴获净买入8.52亿港元，美团遭净卖出15.41亿港元。

3、又有外资唱多中国！瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪最新观点认为，2025年MSCI中国指数的股价回报将达5%至6%，并认为任何回档都将为投资者提供更具吸引力的买点。景顺中国内地及香港首席投资总监马磊也看好中国股票未来12个月的发展，认为2025年A股将有大幅增长空间。

4、中国证券业协会近期制定了融资融券业务客户交易行为管理示范实践，并于近日开始征求行业意见。示范实践涵盖了关联人识别与穿透核查、客户异常交易行为管理、客户“绕标套现”交易管理、客户融券及出借交易管理等多方面内容。

5、四季度以来，外资机构积极调研A股上市公司。数据显示，已有339家外资机构密集调研A股公司，对半导体、工业机械、电子元件等领域展现出浓厚兴趣。

6、中证报头版刊文指出，今年以来，上市公司股份回购金额及现金分红金额双双创出历史新高，上市公司及股东申请回购增持专项贷款的队伍也持续扩容。市场人士认为，A股市场回购屡破纪录、增持动作频繁，折射出上市公司提升投资价值、开展市值管理的意识明显提升。

7、浙江证监局对同花顺云软件总经理赵远及合规专员吴杰采取监管谈话措施，因同花顺云软件在直播过程中存在暗示推荐个股等六项违规情形。

8、蔚来创始人、董事长李斌发布内部信表示，智能电动汽车产业资格赛最激烈、最残酷的阶段已经来临，两三年后只有少数优秀企业能生存下来。“明年实现销量翻番，2026年实现公司盈利，是不容有失的工作任务。”

9、百度旗下无人驾驶网约车平台“萝卜快跑”拟于香港地区试营运，最快今年底前在机场进行首阶段测试。百度上月已提交自动驾驶测试先导牌照及自动车证书的申请。

// 金融 //

1、临近年底多只绩优基金开启限购模式，其中不乏朱少醒、周海栋、王健等知名基金经理管理的产品。业内人士分析，近年以来，由于权益市场整体赚钱效应欠佳，业绩持续稳健的基金品种更是受到资金青睐，绩优基金年底进行限购有利于保持基金组合运作和收益的稳定性。

2、北京国资公司拟挂牌出售所持有的瑞银证券33%股权，标的价格15.36亿元。瑞银集团相关人士表示，瑞银进一步增持瑞银证券的股权至100%的程序正在进行中。

3、今年以来，公募基金新发产品突破千只，发行总份额突破1万亿份。这也是自2019年以来，连续第六年新发基金数量在千只以上、发行总份额超过1万亿份。在年内新基金的发行中，指数化投资受到市场关注。整体来看，年内新发被动指数型基金和增强指数型基金（均属于股票型基金）共计361只，发行总份额超2000亿份。

// 楼市 //

1、中指研究院报告显示，上周楼市整体环比上升11.75%，同比上涨6.26%。一线城市成交面积整体环比上升12.33%，同比上升32.09%。其中上海环比涨幅最大，为50.1%；同比来看，广深均涨超一倍，深圳涨幅最大，为2.28倍。

2、据深圳市房地产中介协会统计，2024年第47周，深圳全市二手房（含自助）录得2132套，环比增长8.8%。截至11月25日，深圳全市共有69438套有效二手房源在售，较上周增加297套。

// 产业 //

1、外交部回应“拜登政府将公布对华芯片出口限制措施”表示，中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国进行恶意的封锁和打压。中方将采取坚决措施，坚定维护中国企业的正当合法权益。

2、欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格近日透露，欧盟同中国正接近就取消对华加征的进口电动汽车关税达成解决方案。有分析认为，欧洲此时放出这种口风，体现了想跟中方尽快达成协议的愿望。

3、十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，提出到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用，5G个人用户普及率超85%，全面支持IPv6技术。

4、上海正式启动增值电信业务扩大对外开放试点，外资企业可在上海试点区申报独资经营互联网数据中心（IDC）、在线数据处理与交易处理等电信业务，深度参与我国算力、云服务等市场。

5、据民航局，今年10月，我国民航共完成运输总周转量131.8亿吨公里、旅客运输量6409.2万人次、货邮运输量80.9万吨，分别较2019年同期增长17.8%、12.5%、21.4%。

6、华为常务董事余承东通过“华为终端”官方微博发布了华为Mate 70系列的新功能——AI隔空传送，用户可通过手势将内容从手机传至平板。

7、乘联分会披露，10月皮卡生产4.05万辆，同比下降4%；市场销售4.1万辆，同比下降1%，环比下降9%，处于近5年的中位水平。

8、哪吒汽车相关负责人回应“10亿元股权被冻结”传闻表示，存在事实性错误，冻结金额仅有1144万元，而且在本周有望达成和解。相关平台已撤销股权冻结信息。

// 海外 //

1、美联储理事古尔斯比表示，2025年底利率将降低；利率在达到中性水平之前还有一段相当长的路要走。

2、欧洲央行首席经济学家连恩表示，货币政策的限制性不应持续太长时间，2025年可能不再需要限制性政策。欧洲央行管委卡扎克斯表示，从目前欧洲经济的情况来看，12月份必须再次降息。

3、英国央行副行长隆巴尔代利表示，目前宣告通胀胜利为时尚早，由于担心薪资增长和通胀不会像预期的那样迅速回落，决策者应谨慎推进降息。

4、印度月度经济回顾显示，夏季作物丰收预计将降低未来几个月的食品通胀，在季风期的短暂放缓之后，许多高频经济指标在十月份已出现回升。

5、欧盟理事会批准2025年年度预算，总承诺金额为1927亿欧元 ，总付款金额为1496亿欧元。荷兰、奥地利、瑞典、芬兰和丹麦将不会在欧洲议会投票，以示反对。

6、德国11月IFO商业景气指数85.7，预期86.0，前值86.5；预期指数87.2，预期87.0，前值87.3。

// 国际股市 //

1、中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数涨0.44%，万得中概科技龙头指数跌0.13%。热门中概股方面，阿特斯太阳能涨超9%，亿航智能涨逾8%，比特小鹿涨超6%，爱奇艺涨逾6%，再鼎医药涨超6%，亚玛芬体育涨逾4%，极氪涨超4%。跌幅方面，贝壳跌超5%，金山云跌逾3%，蔚来跌超3%，腾讯音乐跌逾2%。

2、特斯拉中国公布新优惠政策，Model Y限时交付尾款立减1万元，同时可叠加5年0息政策。该优惠活动适用于Model Y后轮驱动版及长续航全轮驱动版车型。

3、苹果CEO库克现身北京参加第二届中国国际供应链促进博览会。苹果公司表示，在苹果200多家供应商中，超过80%的供应商在中国生产。库克称，没有中国的合作伙伴们，苹果就无法取得今天的成就。

4、韩国首尔高等法院就三星电子会长李在镕不当合并与会计造假案进行二审最后一场庭审。检方提请法院判处李在镕有期徒刑5年、罚金5亿韩元（约合人民币259万元）。

5、消息人士称，美国政府计划将英特尔的联邦芯片补贴从85亿美元削减至不到80亿美元。早些时候，英特尔独家获得一份价值30亿美元的政府芯片合同。

6、商务部副部长王受文应约会见美国英伟达公司执行副总裁普瑞。双方就英伟达在华发展等议题进行了交流。

7、欧盟委员会宣布，康宁公司已经同意放弃与手机制造商的所有独家协议，以解决欧盟对该公司可能存在反竞争行为的担忧。

8、印尼工业部周一表示，苹果提出的1亿美元投资计划不足以让该国允许这家科技巨头销售其iPhone 16机型。

9、印度阿达尼集团发布报告称，集团现金充裕，未来28个月的现金余额足以覆盖长期债务，投资组合现金余额为63.3亿美元。

10、蒂森克虏伯钢铁子公司计划到2030年裁员5000人，同时将另外6000个职位转移给外部服务提供商。

11、英美资源集团加快业务重组步伐，将把炼钢用煤业务出售给Peabody Energy，交易金额可能最高达到37.8亿美元。

12、梅西百货公告称，由于一名员工刻意隐瞒约1.32亿美元至1.54亿美元配送费用，将推迟发布2024年第三季度财报，并将于12月11日前公布。

13、意大利裕信银行（UniCredit）宣布，计划以约101亿欧元的价格收购其国内竞争对手Banco BPM。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数下跌，原油跌2%，玻璃跌1.44%，苯乙烯跌1.07%，20号胶涨1.68%。黑色系多数上涨。农产品涨跌不一，棕榈油涨近1%。基本金属多数收涨，沪镍涨1.29%，沪锌涨1.07%，沪铝涨0.66%，沪铜涨0.2%，沪锡跌0.1%，不锈钢跌0.19%。沪金跌2.8%，沪银跌2.29%。

2、消息称特朗普团队正在制定一项全面的能源政策，包括批准新的液化天然气（LNG）项目出口许可证、加速美国海岸和联邦土地上的石油钻探，并废除一系列气候立法和环保规定。特朗普还计划采取措施补充美国的战略石油储备。

3、中钢协副会长骆铁军表示，中国作为世界最大的钢铁产需国地位将长期存在，对铁矿石和焦煤仍将保持高位需求，将继续支撑世界干散货海运市场。

4、俄罗斯铝业宣布启动生产优化计划，第一阶段将减少25万吨产量。该公司解释称，这一优化决定是由于“氧化铝价格创历史新高、宏观经济环境持续负面风险加剧”。

5、哈萨克斯坦能源部长：哈萨克斯坦今年将生产8840万吨石油，低于原计划的9000多万吨。

6、据上海有色网最新报价显示，11月25日，国产电池级碳酸锂价格持平报7.9万元/吨。

7、波罗的海干散货指数跌0.52%报1529点，连续六日下跌。

// 债券 //

1、【债市综述】现券期货全线走强，超长端表现更好。银行间主要利率债收益率普遍下行，30年期国债活跃券收益率下行2.7bp；国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.67%；资金整体仍平稳，地方债洪峰下MLF护航流动性预期暂无忧；银行“二永债”成交活跃且收益率普遍下行。

2、中证转债指数收盘跌0.01%，万得可转债等权指数涨0.28%。11只可转债跌幅超2%，泰坦转债、泰瑞转债分别跌12.99%、10.66%；35只可转债涨幅超2%，瀛通转债、东杰转债均涨20%。万得地产债30指数涨0.16%，万得高收益城投债指数涨0.12%。

3、截至目前，至少已有七地发行再融资专项债券，已发行的用于置换存量隐性债务的再融资专项债券规模达到3054.169亿元。除已完成招标发行的七地，还有九地拟发行再融资专项债券。据此，至少已有十六地推出再融资专项债券发行计划，总额达到10852.11亿元，超过万亿元关口。

4、两大央企获批发行5000亿元专项债支持“两重”“两新”！中国国新、中国诚通分别发布中期票据（稳增长扩投资专项债）募集说明书显示，经国务院批准及国资委安排，由中国国新发行3000亿元稳增长扩投资专项债，中国诚通发行2000亿元稳增长扩投资专项债，均用于重点支持“两重”、“两新”项目投资。

// 外汇 //

1、周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.2462，较上一交易日跌10个基点，夜盘收报7.2448。人民币对美元中间价报7.1918，调升24个基点。交易员表示，中间价报价体现监管层态度。美国财长提名人选公布后，美元及美债收益率回调，人民币汇价外部压力有所缓解。

2、据中国外汇交易中心，11月22日当周，CFETS人民币汇率指数报100.06，环比涨0.01，创5月以来新高；BIS货币篮子人民币汇率指数报105.98，环比涨0.01，创6月以来新高；SDR货币篮子人民币汇率指数报94.21，环比涨0.19，创7月以来新高。

// 重要经济日程 //

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