2026年5月14日，星期四，农历三月廿八

1、中美关系破冰，跨境贸易与科技合作迎来窗口期，中美关系的缓和将直接降低跨境贸易的不确定性，关税壁垒利好对美出口占比较高的制造业企业，尤其是消费电子、新能源组件、纺织服装等行业。同时，科技领域的管制预期有望边际放松，半导体设备、软件服务等此前受压板块将迎来估值修复。投资建议重点关注对美出口依赖度较高且具备成本优势的制造业龙头，以及此前受制裁预期压制的科技成长板块，跨境电商、国际物流及外贸综合服务企业也将直接受益。

2、中东局势升温，能源与军工板块或避险溢价，以军袭击黎巴嫩南部多地，并宣称在所有战区创造新的安全现实。中东地缘冲突再度激化，叠加欧佩克下调2026年全球石油需求增长预期，国际能源市场不确定性上升，地缘冲突升级将推升原油、黄金等避险资产价格，同时提高全球主要经济体对国防安全的重视程度，能源供给端的扰动预期将支撑油价中枢，而军备升级逻辑也将强化军工产业链的长期景气度。投资建议，可适当配置黄金ETF及油气开采、油服设备板块作为避险对冲军工板块中无人机、精确制导、雷达电子等细分领域，具备事件驱动与长期换装双重逻辑，值得重点关注。

3、朱雀二号改进型遥五运载火箭顺利发射，我国商业航天技术与运载能力再获突破，火箭发射成功标志民营航天研发制造能力提升，商业航天进入规模化发展阶段，带动卫星应用、航天材料、测控服务等产业链成熟，助力新智生产力发展。投资建议关注商业航天制造、卫星通信、遥感火箭核心零部件、航天配套服务企业抢占高端制造赛道先机。

4、四月末，我国社会融资规模存量同比增长7.8%，宏观流动性保持合理充裕，实体经济融资环境稳健，融资增速匹配经济复苏节奏，企业信贷成本维持低位，基建、制造、中小微企业获持续资金支持，有效提振生产投资信心，推动经济内生动力回升。投资建议关注商业银行、券商等金融机构，以及基建产业链、先进制造、普惠金融相关标的。受益于流动性宽松与信贷投放扩容。

5、一季度我国工程机械产品出口延续快速增长，国产装备海外竞争力持续提升，海外订单饱满。工程机械出口高增印证中国制造出海提速，海外基建需求旺盛，带动主机厂核心零部件、海外服务全产业链景气上行，推动制造业全球化布局升级。投资建议，聚焦工程机械主机厂、液压传动、核心零部件、海外渠道与售后配套企业分享出口高增长红利。

6、四月份，电商物流指数稳步上行，行业运行态势向好。线上消费带动物流需求持续释放，电商物流回暖反映居民消费持续复苏，线上消费渗透率提升倒逼物流效率升级，供应链优化，冷链、智能仓储、即时配送等细分赛道需求快速扩容。投资建议关注快递物流龙头、冷链物流、智能仓储设备、社区团购配套服务商，受益于消费复苏与物流数字化升级。

一、国内新闻

1️⃣4月末我国社会融资规模存量同比增7.8%

2️⃣4月份我国电商物流指数稳中有升

3️⃣2025年城市再生水利用量突破220亿立方米

4️⃣1—4月全国期货市场成交额同比增42.75%

5️⃣2026年度国家医保基金飞行检查启动

6️⃣“数据要数x”今年首场数据场景供需对接今天（5月14日）举办

7️⃣朱雀二号改进型遥五运载火箭发射成功。

国际视野

二、国际新闻

1️⃣以军空袭黎巴嫩南部多地 称要在所有战区创造“新的安全现实

2️⃣欧佩克下调2026年全球石油需求预期

3️⃣欧盟一季度进口俄液化天然气创近年新高

4️⃣日本破产企业数连续5个月增加

5️⃣英国一邮轮发生诺如病毒感染事件

🍯今日份早餐：自律是把自己的脚步调整到合理的步伐，以便在最短的时间内达到最佳效果。—— 爱因斯坦

今日导读

•美国总统特朗普抵达北京，英伟达CEO黄仁勋加入访华代表团

•中美在韩国举行经贸磋商

•美国参议院批准凯文·沃什出任美联储主席

•美国4月PPI同比大涨6%，创2022年12月以来最大涨幅

•美国长债收益率飙升，30年期美债票息重返5%

•A股连续6日成交额超过3万亿元，周三万得全A、创业板指创新高

•三星劳资谈判破裂，史上最大规模罢工将启动

•腾讯、阿里披露最新业绩，AI战略显著加速

热点聚焦

1、A股市场迎来历史性时刻。5月13日，A股低开高走，万得全A涨1.26%报7267.97点，刷新历史新高；上证指数收盘涨0.67%报4242.57点，刷新2015年7月以来新高；创业板指涨2.63%报4038.33点，刷新历史新高；深证成指涨1.67%。科技股全线走强，AI算力产业链领涨。市场成交额连续6日突破3万亿元。

2、美国总统特朗普5月13日晚乘专机抵达北京，开始对中国进行为期3天的国事访问。AI芯片龙头英伟达CEO黄仁勋在最后一刻受邀加入访华代表团。外交部发言人郭嘉昆表示，中方愿同美方一道，秉持平等、尊重、互惠的精神，扩大合作，管控分歧，为变乱交织的世界注入更多的稳定性和确定性。

3、美国参议院正式批准凯文·沃什出任美联储主席。参议院此前已批准沃什担任美联储理事，为期14年。随着本次主席任命获得通过，沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职，接替任期将于5月15日结束的现任主席鲍威尔。

4、美国4月PPI同比上涨6%，创2022年12月以来最高水平，核心PPI同比上涨5.2%，均远超市场预期。能源与运输成本双双攀升，服务业通胀创四年高位。PPI通胀意外“爆表”令美联储加息预期升温，市场预计年内加息25个基点的概率已升至约50%。

5、美国长期国债市场拉响“警报”。美国财政部完成250亿美元30年期国债标售，最终得标利率为5.046%。这是美国财政部自2007年8月以来首次发行票息达到5%的30年期国债。30年期美债收益率被视为全球金融市场最关键的长期利率锚之一。

6、三星电子劳资谈判最终破裂，工会宣布将如期于5月21日启动为期18天的“史上最大罢工”。此次罢工或将造成40万亿韩元规模的损失，并殃及全球半导体产业。此事引发韩国政府方面介入，韩国财长具润哲表示，在任何情况下都绝不能允许发生罢工。

国内宏观

1、中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特在韩国举行经贸磋商。双方就解决彼此关注的经贸问题和进一步拓展务实合作进行了坦诚、深入、建设性的交流。

2、中国驻美国大使谢锋在接受美国媒体专访时表示，中美在人工智能领域存在竞争是自然的，但应良性竞争。世界不希望看到“人工智能铁幕”、搞“人工智能圈地”，更反对开打“人工智能版星球大战”。期待美方同中方加强对话、管理竞争、开展合作。

3、市场监管总局部署开展破除妨碍统一市场和公平竞争卡点堵点专项行动，全面开展地方标准清理规范。市场监管总局还将聚焦平台经济、民生、科技创新等重点领域，开展反不正当竞争专项执法，并严查算法违规乱象。

国内股市

1、香港恒生指数收盘涨0.15%报26388.44点，恒生科技指数涨0.46%，恒生中国企业指数跌0.07%。AI应用概念股暴涨，智谱涨近37%。半导体、电气设备涨幅居前。两只新股剂泰科技、英派药业均涨超100%。南向资金净卖出67.71亿港元。

2、MSCI公布5月审议结果，本次调整将于5月29日收盘后生效。其中，MSCI中国A股指数新纳入仕佳光子、光库科技、长光华芯、长飞光纤、长芯博创、百利天恒等19只A股标的，剔除石头科技、首创证券、格科微、中国通号等16只股票。

3、随着5月以来市场交投进一步活跃，各类机构也进一步加大了对上市公司的调研力度，挖掘潜在投资机遇。数据显示，5月以来已有超过1700家上市公司接待机构调研，环比大幅增长。从行业板块看，机械设备超越电子成为机构调研最关注的行业，医药生物、电力设备等行业标的同样受到机构重视。

4、近期A股银行板块分红方案陆续落地。2025年A股上市银行现金分红规模再创新高，全年分红总额达6456.37亿元，较上一年提升2.06%。当前银行业分红格局稳定，大行仍是分红主力，地方银行分红占比也稳步攀升，并逐步向高比例现金分红靠近。

5、阿里巴巴2026财年第四财季总收入2433.8亿元，同比增长3%；净利润235亿元，增长96%；调整后净利润0.86亿元。阿里云外部商业化收入大增40%，其中AI相关收入占比达30%，连续第十一个季度三位数同比增长。平头哥GPU芯片已实现规模化量产。阿里CEO吴泳铭称，未来五年AI基建投入将远超3800亿元，并有望实现芯片全栈自研。

6、腾讯控股第一季度收入1964.58亿元，同比增长9%；调整后净利润679.05亿元，同比增长11%。一季度资本开支同比增16%至319亿元，AI相关资本开支付款高达370亿元。腾讯高管透露，下半年将有更多国产芯片投入使用，资本开支也将大幅提升；将考虑把混元与微信工作流整合。腾讯总裁刘炽平称，腾讯没有大裁员计划。

产经动态

1、自然资源部发布我国战略性矿产最新找矿成果，西藏罗布莎矿区新增铬铁矿资源量73.83万吨，实现矿山深边部找矿突破，为完成我国“十四五”矿产资源目标提供重要支撑。

2、中国科学家成功研制出1024个量子压缩态输入、8176模式的可编程量子计算原型机“九章四号”，能操纵和探测高达3050个光子，成功建立了国际上最强的“量子计算优越性”。

3、湖南出台稳楼市“新湘十条”，重点围绕存量商品房收购、支持新建商品房销售、住房“以旧换新”、“好房子”建设、优化安置方式、“三个一”住房工程、公积金政策优化等方面提出支持举措。

4、广州再次出台楼市新政，只要所在片区及板块新房去化周期低于18个月，以前“竞自持”、按规定自持的房源，全都能申请转可售。自持写字楼、商铺等商办物业，也能参照执行。

5、上海全市出入境接待大厅已同步启动赴金门、马祖旅游签注申请受理工作。上海市户籍居民和居住证持有人可凭本人有效身份证申请办理往来台湾通行证及赴金门、马祖个人旅游签注或团队旅游签注。

6、美国国会跨党派议员团体提出一项新法案，旨在禁止与外国有关联的某些汽车硬件和软件。该法案若获得通过，将对全球汽车供应链产生深远影响。

7、航空数据分析公司睿道（Cirium）监测显示，2026年5月全球航班计划已砍掉1.3万个架次，全球运力在单月内蒸发超过200万个座位。而在6月至9月，全球航司已计划缩减930万个座位。

金融科技

1、欧洲央行向欧元区所有银行发出警告，要求它们必须为人工智能驱动的新型网络威胁做好准备。监管机构特别提到了像“Mythos”这样的先进模型可能带来的风险，并敦促各大机构加快修补系统漏洞。

公司要闻

1、在Create2026百度AI开发者大会上，百度创始人李彦宏首次提出AI时代的“度量衡”——日活智能体数（DAA）。围绕智能体应用爆发，百度集中发布和升级新全栈AI云、通用智能体DuMate、代码智能体秒哒、数字人智能体百度一镜、自我演化决策智能体伐谋等系列产品。

2、市场传出，鸿海集团“全光CPO交换机机柜”已提前向大客户英伟达交货，且出货目标从原先预估的2026年超过1万台，大幅上修至2026至2027年合计超过5万台。

3、谷歌推出Gemini Intelligence功能，甩出AI硬件“全家桶”计划。三星Galaxy和谷歌Pixel将是首批AI手机。新一代AI笔记Googlebook预计秋季推出。未来，Gemini将全面融入安卓系统，一系列设备还包括手表、汽车、眼镜等。

4、亚马逊创始人贝索斯旗下的商业航天公司蓝色起源正考虑进行首次外部融资，以支撑其大幅扩张发射规模的雄心，并利用SpaceX即将IPO所带来的投资热情引入外部资本。

5、微软旗下职业社交平台LinkedIn已启动新一轮裁员，将影响工程、产品以及市场营销岗位等多个部门，裁员规模或达员工总数的5%。LinkedIn目前约有1.75万名员工。

海外宏观

1、由于英国工党在地方选举中惨败，英国首相斯塔默连日来陷入执政危机。英国卫生大臣斯特里廷身边人士称，斯特里廷已准备辞职竞选工党党首。苏格兰民族党表示，将在英国议会推进不信任动议，以决定首相斯塔默的去留。

2、欧洲央行管委科赫尔表示，欧洲央行必须在6月制定货币政策时决定是加息还是维持利率不变。欧洲央行管委雷恩警告称，受伊朗战争和能源价格上涨影响，相关数据开始显示出滞胀迹象。

3、经济合作与发展组织（OECD）在最新日本经济调查报告中表示，随着国内需求强劲支撑经济抵御外部冲击，预计日本央行的短期政策利率将在2027年底前从当前的0.75%逐步升至2%。

4、加拿大央行会议纪要显示，新关税可能会刺激降息；如果油价持续保持高位，则需要加息。央行的油价预测存在“相当大的不确定性”；成员们认为可以忽视因油价上涨带来的初始通胀冲击。但认为如果油价长期保持高位并推动通胀，利率将需要上调。

海外股市

1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.14%报49693.2点，标普500指数涨0.58%报7444.25点，纳指涨1.2%报26402.34点。标普500指数、纳指再创新高。赛富时跌超3%，家得宝跌逾2%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨2.01%，谷歌涨近4%，英伟达、特斯拉涨超2%，苹果涨超1%。纳斯达克中国金龙指数涨3.89%，世纪互联涨超25%，金山云涨逾17%。全球上市公司市值前三的英伟达、谷歌、苹果均创新高。

2、欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.76%报24136.81点，法国CAC40指数涨0.35%报8007.97点，英国富时100指数涨0.58%报10325.35点。地缘紧张局势缓和预期，叠加欧洲并购活动持续升温，对股市形成支撑。

3、亚太主要股指收盘涨跌互现。韩国综合指数涨2.63%，报7844.01点，再创历史收盘新高；SK海力士大涨近8%再创新高。日经225指数涨0.84%，报63272.11点，亦刷新历史收盘新高。印尼综指跌1.98%，报6723.32点，创一年新低，MSCI将把6只印尼股票从其全球标准指数中剔除。

4、软银集团发布财报，第四财季净利润同比飙升两倍多至1.83万亿日元，远超市场预期，连续第五个季度实现盈利。截至3月末，软银对OpenAI的投资价值达796亿美元，较初始投资累计获利450亿美元。

5、日产汽车2025财年净亏损5330亿日元，连续两年录得巨额亏损，全球销量、销售额、营业利润同比均出现下降。不过，受益于大规模结构改革，日产预计2026财年销量、销售额、营业利润将实现增长。

6、西门子第二财季营收为197.6亿欧元，同比持平，不及市场预期；净利润达到22.4亿欧元，略超市场预期。西门子新增订单量同比增长11%。

债券

1、中国银行间债市主要利率债收益率多数下行，5年、7年及10年期国债和政金债表现良好，交易员强调宽资金支撑的配置需求依然稳固；国债期货主力合约小幅上涨。央行开展5亿元逆回购操作，净回笼255亿元，资金面维持宽松格局。

2、美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌0.82个基点报3.979%，3年期美债收益率跌0.84个基点报4.017%，5年期美债收益率跌0.87个基点报4.115%，10年期美债收益率涨0.8个基点报4.467%，30年期美债收益率涨0.84个基点报5.035%。

3、日本国债市场风暴再起。5月13日，日本新发10年期国债收益率一度升至2.6%，创1997年6月以来高位。5年期国债收益率触及1.945%的纪录高位。20年期国债收益率升至3.495%，为1997年以来最高水平。30年期国债收益率一度上涨5个基点至3.86%。

商品

1、上期所发布公告，自上市时起，白银AG2705合约的涨跌停板幅度为17%，套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%。

2、美油主力合约收跌1.15%，报101.0美元/桶；布油主力合约跌1.9%，报105.72美元/桶。欧佩克下调今年全球原油需求增速预期，价格上涨叠加经济环境恶化抑制全球石油消费；美国馏分油库存增加，缓解了市场对西方供应缓冲接近极限的担忧。

3、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.22%报4697.10美元/盎司，COMEX白银期货涨3.00%报88.16美元/盎司。当前美联储加息预期升温压制估值，但印度加征进口关税、实物与工业需求旺盛、机构配置增加，多因素拉扯下推升价格。

4、伦敦基本金属全线上涨，LME期铝涨2.50%报3651.0美元/吨，LME期锡涨2.44%报56150.0美元/吨，LME期镍涨1.12%报19165.0美元/吨，LME期锌涨0.58%报3552.0美元/吨，LME期铜涨0.44%报14083.0美元/吨，LME期铅涨0.35%报2004.0美元/吨。

5、欧佩克发布最新月度报告，下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，此前预期为138万桶/日。2027年全球石油需求增长预期则由134万桶/日上调至154万桶/日。沙特4月份原油产量降至631.6万桶/日，为1990年以来最低水平。

6、国际能源署（IEA）发布最新月报表示，2026年全球石油供应量预计将减少约390万桶/日，石油需求则将减少42万桶/日。IEA警告称，全球石油库存正以创纪录速度下降。随着夏季能源需求高峰临近，油价或将进一步飙升。

7、美国能源信息署公布数据显示，美国上周原油库存减少430.6万桶，连续第三周下滑，且降幅超出市场预期。战略石油储备库存减少860万桶，降至3.841亿桶。汽油库存减少410万桶，连续第13周下降。

8、美国能源经济和金融分析研究所报告显示，欧盟今年前三个月从俄罗斯进口69亿立方米液化天然气，同比增加16%，创2022年乌克兰危机全面升级以来最高水平。报告预计，到2028年，欧盟进口的液化天然气80%将来自美国。

外汇

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报6.7905，较上一交易日上涨41个基点，夜盘收报6.7903。人民币对美元中间价报6.8431，较上一交易日调贬5个基点。

2、纽约尾盘，美元指数涨0.20%报98.48，非美货币涨跌不一，欧元兑美元跌0.23%报1.1714，英镑兑美元跌0.12%报1.3524，澳元兑美元涨0.26%报0.7258，美元兑日元涨0.18%报157.8925，美元兑加元涨0.07%报1.3707，美元兑瑞郎涨0.18%报0.7820，离岸人民币对美元涨36个基点报6.7873。

全球市场行情一览

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